中評社香港11月19日電／昨日登上滬港“直通車”的境外投資者最青睞的5只股票中，有4只是國企股。這並非偶然：上海是國企上市首選市場，而專注於消費者的民營企業傾向於到深圳上市。
英國《金融時報》11月18日載文《滬港通投資價值有多大？》，文章說，這凸顯了“滬港通”乘客的主要風險之一。目前，境外投資者每天可以借助滬港通最多對中國內地股票投資20億美元。滬港通不包括市值占比達40%的深圳上市股票，這使得境外投資者難以押注中國成功的再平衡——即從投資主導型轉向消費驅動型經濟。
盡管如此，目前可以投資的股票多於1000只（深圳股票有1600只）。上海股市的預期市盈率不到9倍，而深圳股市則為逾20倍——高於美國股市。
願意篩選中小企業股的投資者可能發現，上海股市有許多看似頗貴的股票——如果這是他們青睞的股票的話。但上海股市也有不少便宜的股票，即便上海大盤在過去6個月上漲了21%。
正如深度價值投資歷來的情形一樣，這些股票之所以便宜，是有很好理由的：上海股市最便宜的20只股票不外乎銀行股、地產股或華新水泥(Huaxin Cement)等建築相關股票，預期市盈率都不到7倍，而且大多數低於賬面價值。賭注很明顯：如果中國將推出更多刺激措施，這些股票絕對值得買入。如果中國國家主席習近平真想推動經濟再平衡，那麼這些股票將成為最大輸家。 |
