改革開放初期香港不僅是中國通往世界的窗口和橋梁，同時也是中國吸引外資進入內地的重要平台。可是如今，中國內地已經出現了生產過剩的現象，內地的資本市場不再需要更多的資金，中國的投資者也不再需要通過香港走出國門，因此，香港的衰弱是一個不可避免的趨勢。究竟是內地更需要香港還是香港更需要內地，這是一個政治不正確的討論題目。但是，既然由香港的投資者和學術界展開討論，那麼，我們就不能不進行深入的思考。
香港的投資者認為，香港作為一個金融中心和貨運中心，為內地的改革開放做出了重大貢獻。直到今天，香港在國際金融資本市場交易的豐富經驗以及完善的資本管制法律規則，仍然值得內地充分借鑒。香港是個資本市場，香港是個金融中心，香港可以為中國內地企業海外投資提供更多的便利條件，中國內地經濟的發展過去離不開香港，現在更離不開香港。對中國內地的政治家來說，他們樂意聽到這樣的表態。可是，對於中國內地的投資者來說，是否投資香港，或者是否願意借助於香港走向世界，則是一個值得討論的問題。當阿里巴巴繞開香港直接到美國紐約證券交易所掛牌上市，有關爭論實際上已見分曉。對於香港的投資者來說，當然希望有更多的中國內地企業到香港掛牌上市，那樣的話，他們就會有更多的投資機會。但是，香港的金融投資者可能沒有意識到，除了中信集團這樣的企業立足香港，並且把香港作為自己的根據地之外，絕大多數中國企業特別是特大型的國有企業對香港並沒有太多的留戀。香港股票市場的恒生指數股票中，中資企業的分量越來越重，這些企業的主要業務在中國內地，他們只不過是在香港證券交易所掛牌上市的中國內地企業而已。現在香港的貨運中心地位甚至已經被身邊的深圳鹽田港所取代，依托貨物運輸而建立起來的金融結算中心地位早已悄然發生了變化。香港作為旅遊城市服務業發達，然而，不斷發生的排外事件，使得中國內地的遊客不再把香港作為旅遊的首選，香港實際上已經陷入到進退維穀的兩難境地。“滬港通”的正式實施，更多的是幫助香港的投資者走出去，通過上海證券交易所把自己的資金投入內地。
從政治上來說，香港和內地相互依存，誰也離不開誰。可是從經濟上來說，香港對內地的依賴越來越大，而內地的資本市場則完全可以擺脫對香港資本市場的依賴。“滬港通”的正式實施，對於香港投資者來說是一次機會，但是，對中國內地的投資者來說，並沒有多大的意義。正如我們所知道的那樣，“滬港通”對香港投資者來說至關重要，但是，對於香港中下層居民來說，同樣沒有多大的實際意義。不要期望香港的中下層居民對中央政府支持香港資本市場發展的政策充滿感激之情，在市場經濟條件下，如果得不到現實的利益，香港中下層居民並不會對中央支持香港的政策感興趣。
海外新聞媒體發表文章認為，“滬港通”是中國內地政府“以開放促改革”，對這項改革舉措產生的積極效果，人們可以充分發揮自己的想象力。然而，自從中國加入世界貿易組織提出“以開放促進改革”的口號以來，這樣的政治性表態已經沒有多少意義了。不是因為中國內地不給政策，而是因為香港正在走下坡路，香港的經濟總量太小了。部分學者私下開玩笑，認為香港已經成為中國的一個二流的城市，可是，香港人太不自知。不過，在我看來，香港投資者很善於捕捉商機，不是香港人不努力，而是內地有太大的吸引力。筆者希望“滬港通”能夠引起投資者的注意，可是，連香港本地的投資者都大踏步撤出香港的時候，人們是否願意投資香港則是另外一個問題。 |
