金融海嘯之後，中國的經濟增長遠比西方快，代表中國在這段時間創造了不少財富；但偏偏在這段時間，中國的股市卻表現差勁，P.E.只有七、八倍，而美國股市的P.E.卻升至十五、六倍，比中國的公司貴一倍。這對中國非常不利。這代表美國的公司可以輕易發行新股，賣小量資產就可以收集很多資金。相反，中國公司若要批股集資，就等同要賤賣資產。
再者，現時中國有很多公司都面對在本土已產能過剩的問題，很需要出去國際市場闖一闖，他們都很想收購一些擁有品牌與技能的海外企業。若果中國的公司P.E.低，外國公司的P.E.高，換股時就會很吃虧。因此，中國實有需要令中國公司的估值與公司的賺錢能力睇齊，亦即是要令中國公司的P.E.升到與外國公司的類似水平。
若是真的要達到這個目的，那中港股市還有很大的上升空間，升至三萬五千點以上也不為過。不過，西方的資金在這方面的經驗遠較中國政府豐富，不排除他們會利用中國人的投機性格，先把股價舞高，然後抽資讓股價失重跌凸，最後打回原形。這將是一場高手較量，小股民要看清形勢，靈活走位，否則只會變成大鱷的點心。
來源：《AM730》 |
