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不少海外投資者錯過本輪中國股市盛宴,但西方的基金經理們仍認為,入市中國仍需謹慎。資料圖 |
中評社香港5月12日電/多年來,西方的基金經理們投入中國股市的資金比例,通常不及明晟新興市場指數(MSCI)等基準指數所包含的中國股票權重,這種謹小慎微讓他們在近期A股的牛市少賺了很多錢。一些基金經理稱,鑒於中國政府正在推行改革,所以他們決定把眼光放得長遠一些。隨著價格上漲趨勢開始減弱,今年到目前為止,投資者已經從面向中國的股票基金撤出了193億美元,這一資金外流勢頭更已持續了12周。不過,中國央行周日的減息舉動,則引發全球市場高度關注。
質疑股市驅動因素
香港商報網綜合報道,管理著Fidelity Emerging Markets Fund的基金經理西穆尼加稱,他不願意投資中國股票,導致其在投資組合中的佔比較低,令他錯失了業績大漲的機會。但他希望股東們理解他的謹慎做法。在這只規模37億美元資產的基金中,中國股票佔總資產的比例為15%,按單個國家來看仍是佔比最大的。不過西穆尼加預計今年中國股票不會帶來巨大收益。儘管今年上證綜指節節攀升,但他沒有改變配置,其理由是,中國股市飆升30%主要是受大型國有企業帶動,但這類大國企的利潤預期值得懷疑。
截至上周五,西穆尼加的Fidelity Emerging Markets Fund上升4.2%,而MSCI指數上漲了8.2%。各種新興市場基金的平均升幅為6.6%。許多基金經理也面臨相似的處境。每當中國市場上漲時,那些擔憂中國市場的投資者表現就會遜於其基準。然而他們認為,不希望在特別高的水平買入從而給未來回報留下隱患,因此不願提高對中國的資產配置。
盈利能力6年最弱
與此同時,在投資於新興市場股票的基金中,基金經理們近期已經從中國市場轉向其他市場。數據供應商EPFR的數據顯示,4月30日至5月6日,全球資金本周連續第三個星期大幅流出中國股票(包括QFII、RQFII等外資以及中國ETF投資於A股、B股和海外上市的中國概念股的資金部分),淨流出規模約為7.4億美元,其中淨流出中國股票ETF的規模達到了5.4億美元。同期滬指累計下跌5.3%,創2010年7月以來最大的單周跌幅。有分析師稱,A股持續飆漲、盈利能力降至2009年以來最疲弱水平,中國股市已變得昂貴,大量外資投資者目前持有這一看法。
未來資產基金管理公司首席投資長查達表示,受政策驅動的升勢已經結束。該公司管理的資產規模達650億美元。查達最近拋售了部分中資保險和銀行類股,該公司亞洲股市基金中與中國相關的配置降低了6個百分點,降至與中國股票在新興市場相關指數所佔權重大致相當的水平。他說,如今他要看到經濟數據回暖,才會增加對中國的投資。
仍有基金睇好政策彈藥
另有一些基金經理稱,現在就認為A股牛市行情已經終結或為時過早。中國的散戶投資者一直都在推動股市上漲。鄧普頓新興市場集團的執行主席麥樸思表示,由於中國散戶投資者的投資渠道有限,此輪升勢的持續時間很有可能大大超過預期。而在如何刺激經濟方面,中國政府還有很多彈藥。
受中國周日減息0.25個百分點的消息提振,亞洲股市大漲。上證綜指在上周大跌5.3%後,昨日反彈近3%。深圳股市表現也名列亞洲股市前茅,昨日急升3.2%。日經指數則升1.3%,韓國Kospi指數也錄得1%升幅。傑富瑞的經濟學家表示,這是在疲軟的貿易數據公布後,中國央行隨即推出的刺激增長的最新舉措,它表明中國正在背離“全球最緊縮貨幣政策之一”。
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