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| 美國頁岩氣田。資料圖 |
中評社香港6月2日電（作者 曹嘉涵）近年來，隨著美國頁岩氣革命的蓬勃發展，中國能源企業赴美投資的熱情不斷高漲。2010年以來，中海油已斥資16.5億美元完成了兩起美國頁岩氣資產項目的收購。2013年，中石化以10.2億美元的價格完成了對美國第二大天然氣生產商切薩皮克公司位於俄克拉荷馬州北部密西西比頁岩油氣資產50%的權益收購。而與此同時，中國最大的石油供應商中石油也在獲取美國頁岩油氣區塊開發權方面躍躍欲試。迄今為止，中國能源企業在美國的頁岩氣投資規模至少已達到50億美元，因此很有必要對這一投資的風險與投資回報進行持續的跟蹤評估。
目前，美國國內能源市場正處在極度寬鬆的供給狀態中。頁岩氣產量暴增導致的低氣價已經大幅縮減了頁岩氣生產的獲利空間，抑制了油氣企業的投資意願。而隨著此後致密油生產高潮的到來，美國原油產量大幅提升，進口規模迅速降低。美國能源情報署（EIA）公布的數據顯示，美國原油產量已經達到25年來的最高位。同時，美國石油進口占消費總量的比重也已從2005年的60%下降到2014年 的26%左右。EIA於2015年3月發布的能源展望報告預測稱，2016年美國原油產量可能將會達到日均950萬桶，接近1970年日均960萬桶的歷史峰值，而同年的石油進口占消費總量的比例也會進一步降至20%，達到1968年以來的最低水平。美國頁岩氣和致密油生產的整體繁榮與復興，由此成為國際市場供過於求、國際油價持續低迷的基本誘因。在當前的市場環境中，為維持頁岩氣或致 密油產量穩定而持續投入的大量資金很難取得應有的投資回報。
值得注意的是，美國的頁岩氣投資正面臨聯邦政府日益嚴格的環境監管，這意味著油氣企業從事頁岩氣生產的運營成本將不斷提高。由於頁岩氣開發使用的水力壓裂技術已在全美廣泛推廣，許多綠色組織與環保人士擔心該技術過度使用可能導致地下水資源短缺或被化學物質污染，甚至引發小型地震等環境問題。考慮到綠色選民是民主黨陣營重要的政治支持力量，奧巴馬政府無法忽視他們的呼聲。2012年頁岩氣革命剛剛勃興之際，美國環保署（EPA）就頒布了針對頁岩氣開採中因使用水力壓裂技術造成的空氣污染加以控制的法規，要求到2015年，美國境內所有採用水力壓裂法進行頁岩氣開採的氣井必須安裝相關設備，以減少可揮發性有機化合物及有害空氣污染物的排放。繼頁岩氣之後，美國致密油產量的提升在增強美國能源安全感的同時，也引發了人們對其環境負面影響的擔憂。已有科學研究表明，致密油開採、運輸和消費會比頁岩氣引發更高的碳排放，從而抵消美國應對氣候變化的努力。
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