中評社北京5月22日電／滬指昨日大漲1.87%站上4500點，再次見證了中國股市近來的“牛氣衝衝”。儘管如此，作為“港股通”股份的漢能薄膜發電前一日在香港股市跳崖式下跌，股價幾近腰斬，還是讓很多股民驚出一身冷汗。所有人都知道“股市有風險，入市需謹慎”，但在股市持續走高的刺激下，很多人會忽略風險。越是這個時候，越有提醒一下的必要。在多種因素影響下，“牛市”也凶險。
隨著個人或家庭財富的積累，中國老百姓的投資需求增加，股市成為重要投資渠道之一。但是作為普通股民，我們要想真正做到理性投資和獲利，還是需要加深對股市漲跌背後因素的把握和了解。遺憾的是，中國很多的新一代股民還在重複老一代的操作方式，見漲入市、跟風炒作，甚至根據道聽途說作出選擇。
對比美國和中國這兩個世界最大經濟體的股市，或許能讓中國的股民客觀和冷靜一點。美國股市表現近期也是相當搶眼，道指漲至18000點的歷史高位，納指也恢復到危機前的5000點。簡單分析，美國股市上漲主要源自國內經濟創新和研發能力的支撐，納米、機器人和頁岩等領域的技術創新增加了股市中相關企業的價格魅力。美國經濟復甦雖然緩慢，但總體還是構成了對股市的堅實支撐。
轉過頭來看中國股市，即便在目前異常火爆的情況下，對其短期走勢仍然分歧嚴重。原因在於我國製造業、外貿和房地產等均進入調整期，使得整體經濟承受巨大壓力。雖然有些人並不認同，但當前股價高漲確實缺乏實體支撐。PPI連續38個月負增長、上市公司利潤不足、企業財報掙錢的少賠錢的多，這些都使股民在“瘋狂”的同時多少懷著點隱憂。
再看股市運行機制對股民心態的影響。以離我們最近的香港股市為例，其標準化和專業化非常醒目。其股民多以長期投資為指引，側重對上市企業財務報表的研究和跟蹤，並根據生產競爭力和創新技術等因素來預估投資回報率。相反，我們內地的股市分析更多是看政策刺激、資金規模、利好消息或事件衝擊等短期因素，並不充分論證股市資源的來龍去脈，結果導致投機心理嚴重。
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