在北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越看來，股指期貨市場將成為股市風險的“洩洪渠”和投資者避險的“逃生艙”。
作為中國內地股市跨境雙向投資開放的起步之作，去年11月正式開閘的上海與香港股票市場交易互聯互通機制試點，不僅向境外投資者打開了A股的大門，也讓本土投資者意識到了其“估值窪地”的投資價值。這也成為A股本輪牛市的重要驅動因素之一。
而在滬指重返5000點之際，深港通正在緊鑼密鼓地推進，上海證券交易所、中國金融期貨交易所聯手德意志交易所集團創立的上海國際金融資產交易平台公司也開始籌建。這意味著，曾經固步自封的中國股市，如今正以更加開放的姿態融入國際資本市場。
從上一輪跌破5000點到這一輪重返5000點，中國股市既有讓人欣喜的“變”，也有令人遺憾的“不變”。
基於“散戶為主”的格局，七年前滬指以一波逾5%的暴跌告別5000點，次日跌幅更擴大至7%以上。因為同樣的理由，當下的A股頻現暴漲暴跌，難以呈現理想中的“慢牛”格局。近期證監會加快了新股發行的核準節奏，但仍難以滿足居民儲蓄大類資產“重配”的需求。
事實上，過去的七年半中國股市也在不斷地求解這些“老問題”。
在社保基金、保險資金入市比例逐漸提高的同時，QFII、RQFII規模不斷增加。各類資產管理機構的蓬勃發展，也充實著機構投資者的隊伍。其中，僅公募基金資產截至今年一季度末已高達5.24萬億元。
在IPO提速的基礎上，股票發行註冊制正伴隨修法進程漸行漸近。新三板、區域性股權交易市場、券商櫃檯市場的次第出現，也在為A股構築堅實的“金字塔塔基”。
對於又一次站在5000點的A股而言，治愈困擾自身多年的投資者結構失調、供需關係失衡頑疾，無疑值得期待。 |
