第三、輿論。近日，人民日報罕見發文唱多債市，政策風向有“由股轉債”的可能性。如果本輪A股市場上漲最大受益者是新經濟的話，那債市上漲將是對傳統經濟的扶持。而從“穩增長”角度看，政策確有“由股轉債”的可能性，債市走強無疑將影響A股供需關係。
未來走勢迷霧重重
對於三季度市場，機構之間充滿分歧。
廣州萬隆認為，近期大盤高位頻頻大幅殺跌，讓人對牛市中期調整到來感到擔憂。A股頻頻殺跌有四大元凶：新股加速發行，嚴禁場外配資，企業結算與銀行繳款集中爆發，A股特別是創業板此輪漲幅巨大。在此四大利空下，對漲幅巨大、利好兌現、業績暗淡、主力出逃的個股須趕緊調倉出局。
而巨豐投資認為，投資者要敢於在暴跌中抄底。尤其是市場中大量被錯殺的品種，一定要區別對待。建議投資者在控制倉位前提下，低吸滯漲藍籌和國資改革題材股。
華鑫證券認為，當前需要重新梳理股票。策略上需減輕持倉並重新梳理持倉結構。從估值防
禦性和行業景氣性來看，金融股尤其是券商股將繼續是大市震蕩期間行情最主要的穩定器。
另有機構稱，本周市場持續大跌令市場信心喪失，若不能出現重大利好恢復市場信心，短期內市場難以轉好，不過中期慢牛趨勢並未改變，目前不建議盲目割肉。
“慢牛”真系善良願望？
英大證券研究所所長李大霄向本報表示，本周跌幅之所以大，主因是整個股市估值虛高；其次是監管層欲縮小杠杆；其三是產業資本減持；另外，新股發行過多供求失衡等也是重要因素。目前，A股估值水平已超過以往任何一次股災前的水平，因此未來很難有樂觀的表現。比“6124”（上輪牛市最高點）稍好的現實是，當前A股並非全是泡沫，如藍籌股泡沫尚不明顯。
他認為，目前股市下跌並非調整，而是擠出泡沫的過程。下周股市或會有弱反彈，但不要期望過高。長期來看，絕大部分股票將經曆從高估走向合理的過程。中國政府將此次牛市定位為“慢牛”，幾乎是善良的願望。 |
