一是美聯儲加息預期的強化，強勢美元越來越強，作為盯住美元的人民幣匯率，隨市場而調整沒有任何問題。二是人民幣國家化的近期目標是加入IMF提別提款權（SDR）籃子。人民幣擁有加入SDR的實力條件，如人民幣占比全球外匯儲備的比例在提升，將人民作為外匯儲備的國家也越來越多（2014年38個），人民幣在全球貿易結算中所占份額也在提升。三是人民幣所缺者就是“可自由兌換”，可自由兌換的關鍵就是匯率市場化，人民幣貶值就是市場化的矯正。據8月12日金融時報數據，自去年夏以來，人民幣對中國各貿易夥伴國貨幣的真實價值累計上升了14%，高於美元的升幅。實際人民幣匯率也一直在加速上升，年同比升速達到自2009年復甦開始以來的最高值。
因而，人民幣貶值可謂順應市場的合情合理之舉。
後市有三點值得關注。一是人民幣幣值是否會形成連鎖反應，導致貨幣戰？可能性不大－－日元和歐元一直在主動貶，人民幣不過是加入其行列而已，而且並非西方機構早就建議中國通過QE來無節制地貶。人民幣貶值是市場化的步驟，圍繞著人民幣國際化而展開。而且，作為要加入SDR籃子的人民幣，人民幣匯率調整是負責任、建設性地。二是美國是否指責中國操縱匯率？在美國指責人民幣最強烈的時候，都沒有將人民幣納入匯率操縱國，現在更不可能。三是人民幣貶值是否引發全球恐慌效應？人民幣匯率調整和美、日、歐三大貨幣的主動貶值不同，也迥異於新興市場的被動無奈貶值。中國有龐大的外匯儲備支撐，出口貿易雖然降低但依然存在順差，足見人民幣匯率調整也盡在掌握中。短期可能對市場有影響，但不會對市場造成持久的寒蟬效應。 |
