同時，由於人民幣貶值壓力存在，企業、居民也有減持外債、增持美元資產的動力和需求，對外儲減少也形成壓力。然而，如果商業銀行使用自身頭寸滿足市場購匯需求，會減輕外儲拋售壓力，但這也會導致央行和金融機構兩個口徑外匯佔款之間出現差異。
第二種，由於12月美聯儲加息預期、美元升值等壓力，非美貨幣出現貶值，這對外匯儲備中的非美貨幣形成估值損失，導致外儲減少。
第三種，儘管外部需求低迷持續抑制出口，進口持續下滑或導致11月貿易順差居高，但資本流出或持續抵消對外貿易順差增加，從而降低外匯儲備。
外儲大幅下降，也引發市場對於央行本月降準以補充流動性的預期。渣打銀行中國經濟學家申嵐預計，資本持續流出或導致11月貨幣供給量M2增長放緩，預計12月存準率將再次下調0.5個百分點，但除非CPI通脹持續下降，否則可能不會有進一步降息舉措出台。
（來源：上海證券報） |
