七年過去了，對一些人來說，這是漫長而痛苦的七年。
2008年12月以來，美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）一直把短期利率維持在近零水平，這一政策持續的時間比人們最初預計的漫長了許多。如今，美聯儲可能會在本周召開的政策會議上終於開始加息，現在的問題是，誰會因為加息－－哪怕只是非常小幅度的加息－－而受益。
長期以來，銀行一直被認為是最明顯的受益方，但加息給銀行利潤帶來的提振作用實際上可能會比預期的程度低。也許資產管理公司和網上經紀機構才是最明顯的贏家，至少從短期來說是這樣。
拿投資公司嘉信理財（Charles Schwab Co.， SCHW）來說，這家公司的業務已經非常多元化，利潤來源已不再局限於交易傭金。今年前三個季度，嘉信理財總收入中有18億美元左右的收入來自淨利息收入，即資產利息所得和存款利息支出之間的差價，這部分收入占到總收入的39%。
當然，如果短期利率上升，嘉信理財的淨利息收入會更高。該公司估計，利率上升一個百分點，該公司淨利息收入將增長37%。
此外，如果利率上升，還將給規模2.7萬億美元的貨幣市場基金行業及其中的知名公司帶來很大影響，其中包括富達投資（Fidelity Investments）、摩根大通（J.P. Morgan Chase ＆ Co.）、嘉信理財和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）。在收益率處於近零水平的情況下，資產管理公司一直不得不寬免收費。如果不寬免，這些費用將侵蝕投資者的本金。
比如，嘉信理財表示，第三季度貨幣市場基金寬免收費使該公司損失了1.66億美元。這個數額可不小，特別是與該公司同期3.76億美元的淨利潤相比。據嘉信理財稱，如果美聯儲將短期利率上調一個百分點，將可能使其無需再寬免收費。
當然，預計美聯儲在周三的會議上只會加息0.25個百分點。接受《華爾街日報》（The Wall Street Journal）調查的經濟學家預計2016年12月前美聯儲基準短期利率不會上升至1%以上。即便是到了2016年12月，加息步伐仍可能比預計的更為平緩。
但美聯儲要想開始跑必須得先邁步走起來。使利率擺脫近零水平只是一個開始，一個令一些人歡呼雀躍的開始。
來源：華爾街日報 |
