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港股明年料續大漲大落
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2015-12-31 10:59:48
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中評社香港12月31日電／港股過去一年顛簸震盪。展望2016年，綜合不同專家意見，結論是：環球投資市場繼續大起大落。然而，波動市並不代表沒有賺錢機會，關鍵在於懂得揀股及走位。農銀國際證券研究部主管林樵基教路，建議捕捉中資金融及環保新能源板塊股份，預期港股在第二季見全年高位，只是忌貪勝不知輸，因為第三季有機會試低位。
據大公財經報道，恆指今年以來高低位超過8000點，遠遠高於過往三年約4000點的波幅，令到許多投資者焦頭爛額，但市場仍有不少投資者在今年取得不俗回報。事實上，市場獲利之道往往離不開鎖定潛力股份，再掌握買賣時點。因此，請來專家提供意見，指點2016年投資策略。
第三季或見全年低點
“環球股市繼續大幅震盪”差不多是所有大行策略師的共同觀點。農銀國際最新發表報告，給予恆指、國指明年底目標價23875點及12271點。該行預期恆指全年波動區間介乎21234點至25376點，高低位相差約4142點；至於國企指數波動區間為8993點至13725點，高低位相差4732點，少於今年5904點差幅，但大於過往三年約3000點差幅。
根據大摩早前公佈的港股預測，在基本情景下，恆指、國指明年目標價為24300點、10830點；只是在最熊的情況（Bear case）下，恆指、國指或要跌至17350點、7700點；而在最牛的情況（Bull case）下，恆指、國指可能升至28105點、12886點。換言之，在天堂與地獄間，恆指、國指高低位之差達到10755點及5186點，可謂十分駭人。
農銀國際證券研究部主管林樵基指出，2016年港股市況偏向波動，一方面因為美國聯儲局明年每季都有加息機會，或多或少對市場構成壓力。再者全球經濟增長放緩，而人民幣在進一步開放的前提下，人行明年會擴大每日交易區間，使到匯價更趨波動。國際能源價格或繼續不穩。另方面，“十三五”規劃會使到投資者有許多美麗願景，而且國企改革、經濟結構改革也給予市場炒作理由。
至於交易策略，綜合其他大行策略報告，逾半分析師皆預期明年上半年環球投資市場有機會轉好。林樵基稱，在全國兩會過後，明年4月份或第二季度中段，待內地公佈的經濟增長數據出現改善，屆時可帶動港股衝高，觸及全年高點。相反，當第三季，香港開始跟隨美國加息，屆時在本地地產股拖累下，港股有機會出現調整，跌至全年低點。
本地零售股難有起色
選股方面，農銀國際2016年投資亮點板塊主要圍繞內地金融業、環保新能源行業，以及內房板塊（詳細推介股份見附表）。林樵基表示，2016年可以忽略石油資源股；香港零售業持續轉弱，本地零售股難有起色；香港明年定必跟隨美國加息，二手樓價至少回吐5%至10%，所以對本地地產發展商持審慎態度，但寫字樓收租股可以看高一線。
在農銀國際推薦名單中，竟包含許多大行看淡的內銀股。林樵基解釋稱，內銀股估值低，明年壞帳會有所增加，但升幅並不如預期般嚴重，而且息率亦吸引，以工商銀行為例，息率達到7釐。就投資者關注內銀股明年或有會進行供股集資，股息派發也有機會調低，林樵基對此並不認同。他表示，內銀股明年股權融資機會很低；另外，大部分內銀股設定每年派息比率不會低於30%，去年已降至該水平附近，向下調整空間有限，只要今年業績能維持去年水平，內銀股明年息率依然具吸引力。
港股投資者經歷2015年惡浪後，明年恐怕仍要浪里入、浪里出，但只要捕捉具良好盈利紀錄的國策股，配以區間操作策略，並在升市嚴守級級減持的紀律，切忌貪勝不知輸，相信不難繼續賺獲不俗回報。 |
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