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| 2016年的首個交易日，中國股市暴跌觸發熔斷機制，股市提前收市。 |
中國股市周一的暴跌致使全球市場新年開局慘淡，凸顯了其在全球市場的巨大影響力。
由於有進一步的跡象顯示中國經濟正在放緩並且中國政府正在推動人民幣走軟，中國交投迅速的散戶投資者拋售了國內股票。此外，對去年夏天救市力量或很快退出的預期以及新熔斷機制的生效也加劇了股市跌勢。
大多數被指導致了股市暴跌的因素都不陌生；令人感到意外的是中國對全球其他地方的影響。在去年夏天的股災期間，從中國股市下跌到其他市場做出反應隔了數周時間，然而在周一，這個大幅波動司空見慣的市場中僅僅一個表現不佳的交易日就推動其他市場大幅下挫。
對衝基金景林資產管理公司（Greenwoods Asset Management）駐上海基金經理高雲程（Leo Gao）說，周一市場的跌幅之深非常出人意料。他說，這更像是恐慌性拋售。
周一是2016年的第一個交易日，上海市場跌近7%，成為去年夏天股災最嚴重的時候以來表現最差的一天。在熔斷新規生效的第一天，股市的大幅下跌也觸發熔斷機制，午盤後不久全天交易便暫停直至收市。
這次拋售背後最顯而易見的因素是，中國一個非官方製造業活動指數表明，該國鋼鐵、造船等製造業活動連續第10個月放緩。
這一消息導致人們預計中國即將發布的數據會令人失望。按計劃，中國將於本月晚些時候發布數據，屆時人們將知悉中國是否達成2015年經濟增長7%左右這一目標。“7%左右”將是中國25年來的最低增速，經濟學家們說，中國有可能將2016年的增長目標設定得更低，至6.5%左右。
另外一個擔憂是，人民幣不斷貶值。人民幣之前再創近五年低點，跌破了一個關鍵技術點位。有關人民幣將繼續貶值的預期是導致中國人將資金轉移到海外的原因之一，而將資金轉移到海外又將導致人民幣貶值情形加劇。
中國央行周一上午引導人民幣走低，將美元兌人民幣中間價設定在6.5032元（2011年以來的最高水平），之後人民幣開始下跌。在中國境內市場，人民幣兌美元的浮動幅度為中間價上下各2%。
儘管數月來人民幣一直穩步貶值，但交易員們說，他們懷疑中國一直在干預市場，以延緩人民幣的下跌速度，不過這一情形周一似乎並沒有發生。
巴克萊（Barclays）亞洲利率和外匯戰略主管科特查（Mitul Kotecha）稱，中國沒有使人民幣的貶值放緩，沒有更大力度地進行干預，這令市場頗感意外。科特查指的是通過賣出美元提振人民幣。
周一令市場承壓的另外一個原因是：人們擔心政府在去年夏季股市大跌期間實施的救市措施之一將於周五到期，可能引發更劇烈的拋售。該措施是政府為遏制去年8月的股市拋售而採取的多項重磅行動中的一個。根據這一措施，大股東在六個月內禁止賣出股票。大部分分析人士預計，如果股市持續下跌，政府將延長這一禁令。
中國股市由交投迅速的散戶投資者占據主導，他們往往在股市上漲時買進，特別是如果他們認為政府希望股市上漲的時候，而在股市下跌時賣出。周一似乎就是這種情況，同時，投資者知道股市在觸發熔斷閾值時可能停止交易，股市拋售隨之加速。中國於去年12月公布了熔斷機制。
午盤後，股市首次觸發了熔斷閾值，在股市下跌5%後暫停交易15分鐘。但重新開始交易後不久，股市暴跌，幾分鐘內便觸發了7%的閾值。當日交易停止，直至收盤。
交通銀行（Bank of Communications Co.）董事總經理洪灝稱，熔斷機制實際上形成惡性循環，更多投資者試圖搶先退出。洪灝還說，有了所謂的熔斷機制，實際上會加劇股市拋售。
去年12月份政府相關部門宣布推出新的熔斷機制時，官員們稱這一舉措是為了幫助市場降溫，防止恐慌情緒蔓延，這樣的情緒可能會導致市場波動加大。
周一出現的情況標誌著中國市場出現的新一輪震蕩。在此之前中國股市已經從去年夏天觸及的低點回升了超過20%，當時中國股市暴跌最終導致全球市場大幅震蕩。Wind咨詢（Wind Information）數據顯示，滬深兩市超過1，200只股票（占交易股票數量的42%以上）跌停。
市場觀察人士稱，他們不認為當前股市的跌勢會發展為去年那樣的暴跌。兩者有很大的不同，當前的投資者已經減少了融資融券規模。去年夏天的情況是，當地投資者從中資券商那裡借入資產，推動股價大幅上漲，在投資者拋售股票向券商償還借入資金時股價則大幅下跌。
在那之後，官方數據顯示的滬深兩地股市“兩融”餘額從去年6月份人民幣2.3萬億元的峰值下降了49%。
來源：華爾街日報 |
