歸還外債有助抵禦風險 “藏匯於民”有利匯市建設
謝亞軒表示，無論是企業償還外債還是企業和居民增持對外資產，都有一定的益處。如果個人、企業乃至一國的負債端主要是外債，其對匯率的變動就更為敏感，受匯率衝擊的可能性也更大。在人民幣匯率彈性增強的情況下，企業進行歸還外債的經營安排，對提升整個中國經濟金融的穩定性，減少外部影響是有幫助的。增持外匯資產，可以允許企業和居民最大程度地管理和運用資產獲得收益。
他分析認為，現階段外儲的下降與我國此前大部分外匯資產由公共部門（即央行）持有的結構有關。“過去外匯市場習慣人民幣單邊升值，居民和企業本身手裡持有外匯就少之又少，那麼一旦市場上出現對外匯多餘的需求，現有的外匯持有者都不會賣出，使得這個市場很容易出現只有需求沒有供給的單邊市場，央行所持有的外匯儲備就成為天然的外匯供給者。”
“要想讓外匯市場未來更平衡，更多買賣發生在個人和企業之間，顯然央行在現階段要承擔外匯市場供給者的角色。因此，現在外儲下降對於未來市場平衡是不可少的。特別是對居民部門來說，外儲下降是市場建設、培養的過程。”
增持外幣無須恐慌
管濤認為，我國是貿易大國、儲備大國，在當前我國經濟環境正常穩定的情況下，去擠兌外幣是不正常的。只有出現經濟危機、戰亂、動蕩等極端情況，才會出現擠兌黃金、美元。
“一些市場做空機構採用極端的事例，通過渲染外匯儲備規模的下降，甚至質疑外匯儲備數據的真實性，來加劇市場恐慌，加劇市場集中購匯，造成‘羊群效應’，從而導致外匯儲備進一步下降，再度自我強化此前的恐慌情緒，惡性循環，為將來進一步做空的人群創造條件。這是做空機構在新興市場常用的一種策略，不代表他們對一國外匯儲備有真正的了解。”他說。
“現階段，一些居民增加持有對外資產，有一定的恐慌成分。但人民幣匯率波動加大後，人們會逐漸認清人民幣對一籃子貨幣穩定，對美元則有升有貶，出於匯率恐慌去增持外匯的人自然也會減少了，會意識到對外投資亦存在風險，這對市場也是一個教育的過程。”謝亞軒說。
三菱東京日聯銀行（中國）有限公司首席金融市場分析師李劉陽亦指出，“真正的投機勢力往往轉向很快，現在唱空，形勢一轉好，馬上改作唱多。而製造業企業的貸款可能一借就是三五年，根本無法在如此短時間內轉向。事實上，如果不跟風，海外的投機勢力也不會去唱空。兩者是相互影響的。”
來源：人民網 |
