中評社香港3月11日電／從1.0%到0.1%，伴隨著歐元區今年通脹預期急劇惡化，歐洲央行10日“火力大開”，常規與非常規貨幣政策工具並用，在全面調降歐元區三大關鍵利率的同時，宣佈擴大資產購買計劃（QE）規模並啟動“第二代”定向長期再融資操作。
誠然，持續的超寬鬆貨幣政策是目前支撐歐元區復甦的重要基礎，也是對歐元區抵禦全球經濟下行風險的保護，但寬鬆政策的邊際效益正在遞減。歐洲央行強化和延長寬鬆立場也把市場的“胃口”越吊越高，留下不少後患，包括減弱歐元區成員國改革動力、擠壓歐元區銀行盈利空間、未來寬鬆退出風險加大等。
市場經歷“過山車”行情
新華社今天財經觀察文章指出，歐洲央行打出的“三記重拳”超出預期。常規利率政策方面，歐洲央行時隔18個月再次下調歐元區主導利率，下調至零的歷史最低水準；同時下調隔夜貸款利率和隔夜存款利率分別至0.25%和負0.4%。
從非常規政策來看，一方面，歐洲央行擴大QE規模，從4月份起將每月購債600億歐元增加至800億歐元，並從今年二季度末開始新增企業債券購買計劃，把非銀行企業在歐元區發行的投資級歐元債券納入購債範圍；另一方面，歐洲央行決定從6月份起實施“第二代”定向長期再融資操作，至2017年3月共四輪，為四年期固定利率融資操作，利率最低與歐元區隔夜存款利率相當。按目前的負0.4%計算，銀行通過該融資操作向歐洲央行借款可以獲得利息。
當天，歐洲央行宣佈超預期寬鬆決定後，市場情緒一度高漲，歐美主要股指跳漲，歐元對美元匯率下挫至1.083左右。然而，隨著歐洲央行行長德拉吉在新聞發佈會上表示“預計沒有必要進一步降息”，市場則完全換了一副面孔。主要股指全線跳水，德國股市DAX指數急跌約500點。截至收盤，歐洲三大股指全天跌幅均在2%左右。同時，歐元對美元升至1.10上方。 |
