金融監管：註冊制就像取消高考
記者：能否就中國的金融市場監管發表一些看法？
李稻葵：金融市場的根本問題是要加強法制和監管，不能容忍搞造假的企業，不能容忍賺了錢不分紅的企業，這是最根本的。
我建議，政府應該建立較大規模的資本市場穩定基金。例如，如果指數跌到市盈率8倍以下，穩定基金就應果斷入市。一旦有了這樣的決心，股市就會穩定下來。接下來該破產的企業破產，該重組的企業重組，不會影響全局。
記 者：您如何看待目前關於註冊制的討論？
李稻葵：註冊制就像取消高考。取消高考是好事，學生家長們是很高興的，因為大學的門打開了。如果大學生進去以後不好好學習怎麼辦呢？我們的對策是每一門功課必須嚴格監考，防止學生作弊，一旦考不及格，馬上責令退學，這才能保證大學質量。這是註冊制的核心所在。
如果監管跟不上，前門放開以後，後門堵不上怎麼辦？所以註冊制不可輕易推出。如果真要推出，我建議新企業新辦法，舊企業舊辦法，按照註冊制上市的企業，需要更加嚴格的監管。一旦出問題，馬上就退市，這才是贏得股民信任的關鍵。
記 者：這就是您所說的“上市公司註冊制實施必須輔之以更加嚴格的事後監管”嗎？
李稻葵：對。事後監管一方面靠證監會，一方面還要靠法院。我長期呼籲的問題，嚴格來說，應該稱作加強金融司法監管。過去20多年的經濟研究表明，股票市場搞得好的國家和地區，都有一個東西支撐；搞不好的則都有一個東西缺失——即保護投資者的司法體系。
因為股市跟債權不一樣，股市是沒有約束的，投資小股東內部人無法控制、無法約束。內部人如果說投資失敗了，怎麼辦？國際上的辦法是要搞法治，而在我們國家證券行業中，司法是缺失的。必須靠法院去打官司。我們很少有在證券市場打官司的案例。為什麼呢？一打官司就得知道上市公司所在地，而上市公司信息需要受到保護。
而且，證券類官司一定要非常專業，檢察院和法院必須要懂專業。我建議要學習海事法院和知識產權法院的專業、集中的做法。
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