從公司業務構成來看，軟件開發與銷售業務和技術服務是博思軟件的核心業務，兩項業務之和的營業收入占當期公司營業收入總額的比例均在85%以上。其中，2012年至2015年1－6月軟件開發與銷售的業務收入分別為 4589.16萬元 、4392.11萬元 、5340.67萬元和1390.95萬元，占營業收入的比例分別為45.55%、45.27%、43.72%、31.84%，呈現逐年下滑趨勢。
“軟件開發與銷售的能力是衡量一家軟件企業競爭力強弱的標準之一，而博思軟件的軟件開發與銷售業務收入下滑，顯示其核心競爭力逐漸減弱。”有業內人士分析認為。
國家規定的軟件企業的認定標準顯示，“軟件企業的軟件銷售收入占企業年總收入的比例35%以上，自產軟件收入占軟件銷售收入的50%以上”。
而縱觀同行業的上市公司，用友軟件2015年1－6月的軟件銷售收入為75089.38萬元，占營業收入的比例為51.11%，遠高於博思軟件。
據博思軟件招股書申報稿進一步披露，2012年、2013年公司的研發支出分別為1420.05萬元和1396.43萬元，占營業收入的比例分別為14.1%和14.4%，而2014年的研發支出為1685.17萬元，占營業收入的比例為13.79%。2015年1－6月，公司研發支出占營業收入比例上升至19.14%。值得一提的是，從絕對數來看，2015年上半年的研發支出僅為836.23萬元。
應收賬款居高不下
據和訊網報道，招股說明書顯示，公司2011－2013年報告期各期末，公司應收賬款賬面原值分別為 2，573.30 萬元、2，359.16 萬元和3，056.48 萬元，應收賬款賬面價值占期末流動資產的比例分別為24.46%、24.34%和29.78%。
由於公司客戶一般在第四季度集中付款，導致應收賬款占資產比重各年末較小，但期中占比較高。隨著業務規模的持續擴大和銷售收入的大幅增加，公司應收賬款餘額總體上呈增加趨勢，可能存在部分貨款不能及時回收的風險。
如果金額較大的應收賬款不能及時回收將影響公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量，給公司的營運資金帶來一定壓力，從而對公司的經營現金流產生不利影響。2011 年、2012年及2013年，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為 1，699.77萬元、3，602.46 萬元和2，024.33 萬元，公司存在因為經營性現金流入及流出不匹配而導致經營性現金流量淨額為負的可能。
關聯交易是把雙刃劍？
據大眾證券報報道，博思軟件招股書申報稿顯示，福建省財政信息中心為公司第二大股東，持股比例為14.28%。
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