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| （来源：投资时报） |
中評社北京7月18日電／就在興業證券因捲入欣泰電氣“造假門”而被中國證監會立案調查的同時，西南證券亦遭遇類似的命運。
今年6月24日，西南證券公告稱被證監會立案調查，而根據相關法規，被立案調查期間，證監會暫不受理其作為保薦機構的推薦，暫不受理其作為獨立財務顧問出具的文件。也就是說西南證券投行的IPO項目、併購重組、再融資等項目將被暫停。
西南證券是西部地區成立最早的一家綜合類券商，也是重慶地區首家金融類上市公司。原本該公司的投行業務進展得風生水起，但不料隨著天降罰單，業務被迫停擺，2016年的業績增長難免陷入困局。
作為重慶唯一一家A股上市的金融機構，西南證券在區域市場確立了相對領先的地位。據悉，其2015年總資產規模在中國125家證券公司中排名第22位。
西南證券被立案，市場猜測矛頭有二：一是大有能源曾因信披違規被證監會立案調查，西南證券正是其保薦機構；二是有消息指西南證券被立案調查是與處於股權紛爭中的萬科A重組預案有關。
券商被調查，主體公司受牽連不可避免。西南證券6月23日被立案調查之後，次日鞍重股份、誠益通、高鴻股份、＊ST興業等多家公司均發布公告稱，受西南證券被查波及，併購重組申請遭暫停審核。隨後，潤邦股份、雷曼股份、華力創通、真視通等上市公司也發布公告稱“併購重組申請被證監會暫停審核”。除了上述併購重組項目外，由西南證券負責的新股發行、再融資等項目也均因此啞火。
西南證券2015年年報數據顯示，該公司全年實現營業收入84.97億元，同比增長131%；歸屬於母公司淨利潤35.55億元，同比增長165%。截至2015年底，該公司淨資產為190.18億元。
其實，近兩年西南證券投行業務發展勢頭尚好。數據顯示，2015年西南證券實現投行收入13.8億元，同比增長47.64%。該公司也力求充分發揮大投行平台融合股權、債權、併購三大類業務的優勢。
可以預見，2016年西南證券投行業務收入勢必受處罰影響而下滑。
事實上，而2015年之前西南證券的投行業務發展得熱火朝天。年報顯示，2015年西南證券投行業務實現營業收入13.8億元，同比增長47.64%；營業利潤11.49億元，同比增長166.6%。
在西南證券業務構成中，經紀業務、投行業務、資管業務、自營業務收入占總收入的比例分別為31.58%、16.24%、8.39%和32.81%。
2015年西南證券投行業務可圈可點。從行業規模來看，西南證券2015年股權融資規模387億元，同比提升59%，股權融資市占率3.64%，位居行業第八。完成IPO項目6個，再融資項目31個。
在股權承銷方面，總承銷金額在證券行業排名第五，在上市券商中排名第四；併購業務方面，2015年併購數量與華泰、廣發證券並列第二。
國泰君安研究報告亦顯示，隨著重慶國企改革不斷深化，帶動當地企業證券化率的持續提升，作為區域金融平台龍頭，西南證券投行業務優勢凸顯。2015年公司股權、債務融資規模分別為211.32億元、384.21億元，擔任財務顧問的重大資產項目 24 家，行業位列前三名。
但如今這些亮麗的數字卻被違規的陰影所籠罩。
細數西南證券近年來遭遇的風波，可謂命運多舛。在2015年下半年，西南證券第一大股東重慶渝富集團就因為違規減持而受到證監會處罰；此後因ST金路重組事件，西南證券併購業務部副總童星被刑事拘留；如今投行業務又被暫停，公司被立案調查。
具體來看，除了被證監會立案調查，西南證券還曾公告因自營業務風險控制指標不符合規定，收到重慶證監局行政監管措施決定書。2016年4月19日、20日，西南證券量化投資業務因進行阿爾法策略調倉交易，買入中泰橋梁14萬股，交易完成後，合計持股比例占其總股本的5.03%。
證監會表示，該行為違反了《證券公司風險控制指標管理辦法》中“券商自營業務持有一種權益類證券的市值及總市值比例不得超過5%”的規定。同時，證監會要求，西南證券對信息披露違規行為進行整改。
2015年9月，西南證券員工因涉嫌內幕交易被罰。由於券商從業人員被禁止參與股票交易，曾在西南證券任職的葛曉雲就利用同學和朋友的賬戶進行操作，4年多時間獲利200多萬元。證監局對這一事件進行了披露，並對葛曉雲作出沒收違法所得191.87萬元，並處以20萬元罰款的行政處罰決定。
再向前追溯，2013年初，西南證券原擬任董事長羅廣因捲入不雅視頻事件曝出醜聞被免職，之後西南證券業務也一度陷入混亂，彼時，重慶11家擬上市企業僅1家選擇西南證券作為保薦人。
受此影響，西南證券保薦業務急劇下滑，人事變動也接踵而至，這都導致西南證券投行實力受到重創。
資料顯示，2012年，西南證券投行業務元老及總裁王珠林離職後，西南證券研究所所長王建輝、場外交易市場部總經理周到、投行部執行總裁王天廣等人在2012年紛紛離職，這是西南證券自2007年以來，漆傳金、賈彥、史金鵬、付靈鈞和馬明星等保薦人紛紛離開之後的又一次離職潮。而此次投行業務被暫停，人員上的流動或難以避免。
（來源：投資時報） |
