一些央行人士日益陷入了支持經濟和應對金融威脅的兩難境地，波洛茲便是其中之一。
這一兩難境地對央行提出了一個關鍵問題：貨幣政策制定者是應該堅持控制通脹的首要目標，還是也需利用其權力防止正在形成的資產泡沫吹得太大？即便是在美國房地產危機顯示出讓市場自己解決這類問題的種種後果之後，在這個關鍵問題上也沒有達成共識。
波洛茲談到房地產泡沫風險時說，這是一個共同的問題，許多央行都在實行低利率政策，而這會引發房地產泡沫。
房地產泡沫將投資吸入經濟中生產力較低的領域，令債務不斷堆積，這些債務在房價下跌時會迅速變為壞賬，從而損害國內經濟。
澳大利亞央行6月警告稱，該國房價在5月降息後再次開始攀升。該國最大城市悉尼已躋身全球房價負擔最重的城市之列，經濟合作與發展組織（Organization for Economic Cooperation and Development， 簡稱OECD） 將澳大利亞家庭債務規模排在發達國家前列。
然而，澳大利亞央行在7月5日的政策會議上決定維持利率不變，並在聲明中暗示，未來可能需要降息。其理由之一是通脹率低於該行的預期目標，這是該行與美國、歐洲和日本央行面臨的同樣困境。
過去一年，澳大利亞銀行監管機構收緊向房地產投資者放貸的指導標準，試圖以此應對房地產市場泡沫風險，監管機構的行動幫助冷卻了房價上漲勢頭。
儘管如此，OECD上個月警告稱，澳大利亞房地產市場繁榮可能正接近一個驚人的、不穩定的結局。
在瑞典，房價快速上漲也正引發人們擔憂市場存在回調風險。瑞典房價快速上漲在一定程度上受到了持續17個月的負利率政策驅動。斯德哥爾摩已成為歐洲最火熱的房地產市場之一，去年房價上漲了14%。瑞典政府已推出了旨在限制風險性借貸的措施，但此舉並沒有完全抵消處於紀錄低位的利率水平對樓市的提振。
瑞典央行7月6日稱，該行原計劃從明年年中開始加息，但該計劃可能會被推遲，因英國投票脫歐增加了全球經濟增長前景的不確定性。
瑞典央行行長英韋斯（Stefan Ingves）在接受採訪時稱，當全球政策利率都處於極低水平之際，瑞典不太可能走上完全不同的道路。
來源：華爾街日報 |
