日本的GDP排名雖然位列世界前茅，但由於日本國土面積狹小，所以該國的戰略回旋餘地局促，且該國不是安理會常任理事國，因此日元在國際上的地位只能屈於次要地位。
英國既是安理會常任理事國，且該國具有良好、完備的金融市場，因此從現實和歷史看，這個昔日的大英帝國，雖然沒落了，但其貨幣在世界上仍占有一席之地，英鎊作為世界上的次要貨幣還是有一定基礎的。
瑞士國土面積袖珍，人口也不多，但該國歷史上就是傳統的金融國家，加之政治穩定，社會環境良好以及中立國的地位，賦予了瑞士法郎特殊的吸引力，因此瑞士法郎作為世界次要貨幣是一種傳統的、習慣性的需要。
世界上其他國家或地區的貨幣，由於種種原因都不具備作為主要貨幣和次要貨幣的條件，只能作為一般貨幣隨主要貨幣的貨幣政策而動。
在新的貨幣格局形成的過程中，主要貨幣之間，主要貨幣和次要貨幣之間的博弈，加大了世界金融市場的不確定性。而新的貨幣格局一定會帶來新的遊戲規則。
新舊遊戲規則的碰撞帶來的後果就是不安全感和不信任感。除此之外，三主三次貨幣之間，以及世界其他國家的貨幣與三主三次貨幣之間的支付、儲備、交換需要有相對穩定的“錨定物”，而這個“錨定物”就是黃金。
特別需要指出的是，新的貨幣格局的形成過程是對舊的貨幣格局的顛覆過程。在舊的貨幣格局中，美元享盡了獨霸世界的好處：鑄幣權、規則制定權、大宗商品標價權（實際上就是大宗商品定價權）等，而即將形成的新貨幣格局，是對美元特權的一種剝奪，這種剝奪一定是相當激烈的。這種激烈的博弈，將會給世界的經濟、金融乃至地緣政治帶來極大的不確定性，而這種不確定性將給黃金的上漲提供長期的源源不竭的動力。
引爆黃金上漲的導火索
2008年金融危機爆發後，各國紛紛出台緊急應對措施。由於財政政策受到政府既有債務水平及赤字率的約束，在一些國家已經沒有進一步發揮的空間。在應對當下的危機和經濟困難中，各國央行更多地選用了見效快、操作靈活的貨幣政策。經過幾年採取多批次的降息、央行購買資產、貨幣競爭性貶值等手段後，經濟困局仍未明顯舒緩。為了進一步壓低整個收益率曲線，刺激貸款降低成本，一些國家的央行在利率傳導機制的始端採取了負利率政策。當前全球已有瑞士、丹麥、瑞典、歐元區和日本等央行實施了負利率政策。
負利率政策的實施，使一些傳統的金融理論和操作“失靈”，並最終導致商業銀行的機構客戶甚至個人客戶存款貨幣“縮水”。在這種情況下，公眾將會對信用貨幣產生極大的不信任感。實際上這種不信任感已經產生了。2015年瑞士央行首先實施負利率政策，而當年年底黃金即開始了新一輪上漲。當人們對信用貨幣產生不信任感的時候，首先想到的是黃金，因為只有黃金才能“錨”定信用貨幣的價值。
負利率政策出現的根本原因，是上世紀70年代貨幣與黃金脫鈎後，全球貨幣的發行失去了“錨”的控制，貨幣像洪水一樣越發越多，以至於當再次發生危機時，零軸以上的利率政策已不足以刺激經濟了。
負利率政策的出現，促使人們希冀未來的國際貨幣體系能夠安排有“錨”的貨幣。持有、購買黃金就是這種希冀的最直接表達。
對衝數字貨幣不確定性風險
今年1月，在數字貨幣研討會上，央行提出將在前期工作基礎上繼續推進，爭取早日推出央行發行的數字貨幣。2月，中國人民銀行行長周小川接受媒體採訪時，再次提到央行正在研究發行“數字貨幣”。我國央行率先研究數字貨幣，已經走在世界主權國家政府的前列。
從廣義上說，數字貨幣就是電子貨幣形式的替代貨幣。數字貨幣的推進是基於移動互聯網、可信可控雲計算、終端安全存儲、區塊鏈技術的迅猛發展的基礎上。特別是區塊鏈技術具有去中心的特征，它在任意兩個節點之間（任意兩個人之間）不需要相互信任就可完成價值轉移。這個技術特點，完全顛覆了傳統金融機構建立在信用基礎上的模式。如果說數字貨幣在推行之初，那種虛無飄渺的感覺還可以通過慢慢適應來習慣的話，那麼數字貨幣對傳統金融機構的衝擊，對傳統的金融消費形式的改變，都將是巨大的不確定性，而對衝這種不確定性風險的最好方式就是黃金。
（來源：期貨日報） |
