沃爾夫表示，要理解中國貿易發展總體態勢需要更為全面地評估和考慮。近幾個月來，中國採購經理人指數（PMI）中的新增出口訂單數量一直呈現穩步增長趨勢，9月份新接出口業務量更是進一步趨穩。與此同時，工業企業出口交貨值也在近幾個月實現了穩定增長。如果以更為客觀的貿易量而非貿易額為標準評估中國出口態勢，近期中國貿易相比去年同期仍有一定的增加。
事實上，中國出口貿易中約40%為加工貿易，人民幣貶值帶來的進口材料成本上升等因素將嚴重限制貨幣貶值推動出口的效果。
沃爾夫表示，PPI和CPI數據改善反映了中國經濟內外環境的變化。PPI數據與大宗商品價格指數關聯度極高。近期數據改善較大程度上反映了大宗商品市場的走強。另外，PPI數據也與國內過剩產能壓縮進程密切關聯。當前，中國已經在煤炭領域大規模推進產能壓縮；在鋼鐵領域，通過大型企業合併和小型企業退出，產能壓縮取得了一定的進展。未來PPI數據能否長期處於臨界點以上水平將主要取決於產能壓縮進程。10月份PPI數據將成為各方評判中國未來通縮風險的重要標準。如果未來大宗商品價格繼續保持穩定，四季度PPI數據也將成為觀察中國產能變化的重要數據標準。
（來源：經濟日報） |
