中國央行的行動週四波及全球市場，促使投資者出售很多最近幾個月變得受歡迎的投資。道瓊斯指數下跌79點，至19，683點。10年期美國國債收益率下跌0.08個百分點，至2.36%，同時美元兌歐元和日圓下跌。
人民幣匯率和中國資本外流速度均是金融市場最關注的趨勢。很多投資者認為，中國經濟無序放緩是2017年全球經濟增長預期的主要風險之一。
最近幾個月，隨著香港人民幣資金池持續萎縮，離岸人民幣借款成本節節攀升。由於美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）加息引發的美元升值預期將對人民幣施加進一步下行壓力，中國政府已通過對外匯交易實施更嚴格的規定來加緊努力抑制資本外流。
2016年年初，有關中國將引導人民幣大幅貶值的擔憂曾促使全球市場陷入持續六週的混亂局面。據當時交易員的說法，在這一時期以及2015年9月份，中國央行通過國有銀行在在岸和離岸市場大舉買入人民幣實施干預。
TCW Group總經理、美國財政部前中國事物協調員David Loevinger表示，中國2017年面臨的風險與2016年相同。
許多分析師認為，受全球經濟好轉的影響，中國經濟現在要比之前更加穩健，但特朗普就職後中美之間可能因貿易和匯率政策發生衝突，這又構成另一個新的擔憂。
人民幣此前的接連下跌令美元兌人民幣已接近人民幣7元的水平，這讓交易員感到恐慌，因為人民幣近幾年不曾出現如此程度的大幅下跌。
為了押注人民幣下跌，投資者通常會“做空”該貨幣，即在香港離岸市場借入人民幣，兌換成美元，然後再以更有利的匯率水平換回人民幣。隨著人民幣在離岸市場的借貸成本上升，做空交易的成本也在上升。投資者受此影響會在香港購回人民幣以退出交易，從而推動人民幣走高。
法國巴黎投資（BNP Paribas Investment Partners）駐倫敦的跨資產投資組合經理Colin Harte稱，現在做空人民幣的成本相當高。
週四上午10時左右﹐香港各銀行已完全用盡香港金融管理局（Hong Kong Monetary Authority， 簡稱﹕香港金管局）提供的人民幣100億元的日間資金池。另外兩個人民幣資金池也被大量使用﹐金管局的一位發言人表示﹐鑒於市場流動性緊張﹐出現這種情況是合理的﹐他還說﹐政府部門將繼續密切關注離岸人民幣市場的動向。
分析師表示﹐中國政府仍然面臨遏制人民幣匯率下跌的挑戰。對國內資產泡沫和不確定的中國經濟前景感到擔憂的企業和個人正尋求在海外獲得回報。
摩根士丹利投資管理公司（Morgan Stanley Investment Management Inc.）駐紐約的新興市場投資組合經理Jens Nystedt表示﹐這不會改變他對人民幣將走軟的長期展望。
過去一年，中國央行通過定期指示中資銀行保留資金來提振香港市場人民幣匯率。由此導致的流動性短缺提高了做空人民幣的成本。經濟學家和官員們稱，由於中國央行努力抑制做空人民幣的行為，過去幾天香港的人民幣流動性再度趨緊。
談到央行最近舉措時，一位政府顧問稱，政策收緊旨在打擊希望進一步做空人民幣的人。
中國政府近幾週加大力度抑制人民幣資金外流，措施包括控制中資企業對外投資，以及收緊中國居民換匯規定。
其結果是：香港市場上的人民幣減少，人民幣隔夜拆款利率走高。人民幣隔夜拆款利率自2016年12月30日以來一直高於10%，週四更是從週三的16.95%飆升至38.3%，這是去年1月12日創下66.8%的歷史新高以來的最高水平。
本週中國央行還將人民幣兌美元官方中間價設定在強於預期水平。
在岸市場上，人民幣兌美元週四收盤上漲1%，報1美元兌人民幣6.8817元，為自2016年12月8日以來最高水平。中國央行對人民幣匯率波動幅度設限，允許人民幣匯率在中間價上下各2%區間波動。
Prasad表示，毫無疑問，這將是市場力量與中國央行之間的一場持續角力。 |
