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| 上海證券交易所。 資料圖片 |
中評社香港2月6日電／業績改革有期待，監管外圍宜留神。
香港文匯報報道，隨雞年翩然而至，坊間普遍寄望A股能“聞雞起舞”，奉上驚喜大餐，助力千萬股民解套。企業盈利改善、養老金入市可期、樓市及債市持續去槓桿等利好，加碼慢牛預期，樂觀派看高滬指將至4，000點。悲觀派則擔憂，中性偏緊的貨幣政策、鬆綁在即的期指、受到嚴厲監管的險資、一路狂奔的IPO、或再度落空的入摩、以及不按常理出牌的特朗普等均將對A股構成遏制。
羊年A股巨跌，猴年緩緩企穩，滬指年內升逾14%，惟行情多被大盤藍籌股壟斷，中小創依然躺在谷底，期內深成指僅上行近4%，創業板指更是跌逾10%，於多數散戶而言，根本就是賺了指數不賺錢。
專家：宜配置優質藍籌股
但多家機構認為，雞年內地資本市場的整體機會將多於猴年，在宏觀經濟趨穩、上市公司業績水平穩定上升、預期轉好的基礎上，料滬綜指3，000點將成為中期底部，圍繞3，000點至3，800點區間展開震盪。前海開源基金首席經濟學家楊德龍更指A股可能是今年最大的驚喜，滬綜指有望升到4，000點，收復2015年第二輪股災的失地。他更奉勸投資者從樓市中套現，轉戰股市配置優質藍籌股。
東方財富Choice數據顯示，截至1月底，至少2，279家上市公司披露了2016年的業績預告，其中超過1，710家預增，總體而言，逾七成上市公司經營業績實現了不同程度的好轉。分析人士指，隨供給側結構性改革的持續推進，“穩增長”、PPP等項目的集中實施，歐美經濟持續復甦帶動出口好轉，內企盈利好轉的趨勢有望得到延續。方正證券首席經濟學家任澤平亦提到，今年A股市場結構性機會較多，大致圍繞業績和改革兩個主題展開。
養老金千億活水快將入市
此外，養老金亦可能在年內有所動作。有消息稱，社保基金新開了6個A股賬戶，意味基本養老基金證券投資管理賬戶或已開立，千億元活水有望在春節後分階段入市。經濟學家易憲容分析，股市低迷，的確是養老金入市的有利時機。他指養老金可能成為雞年股市上升的重要助力，惟力量多大尚待觀察。
但東方證券認為養老金入市的最初規模有限。主要由於省政府層面的養老基金運營必須考慮當期收支平衡，預留的支付費用不會低，年內首批委託投資運營的資金或在5，000億元（人民幣，下同）以下，入市規模不會超過1，000億元。
中央收緊銀根或不利A股
雖有養老金可期，但業界仍擔憂，流動性缺乏將拖累A股反彈。節前和節後央行突然出招，上調中期借貸便利（MLF）利率、公開市場操作利率和SLF利率，傳達去槓桿和抑泡沫的意圖，貨幣政策中性偏緊基調明確。國金證券認為，年內公開市場操作利率亦可能跟進上調。在易憲容看來，若中央政府下決心擠出當前金融及房地產市場的泡沫，就必須收緊銀根，此舉當然對A股不利。
近來屢次傳出期指即將鬆綁，雞年很可能靴子落地。期指鬆綁的利害雖有爭論，但分析師認為，若降低做空成本，中短期仍是利空居多，料將加劇行情波動。
私募基金中經豐利交易總監何宇航指，從歷史行情看，股指期貨放開後A股通常都會砸一波，且明顯利空中小創。亦有投資者抱怨，在沒有實施股市T＋0交易前，鬆綁期指絕對是重大利空。 |
