美國是中國最重要的貿易夥伴，雙邊投資規模巨大，經濟依存度相對較高，美聯儲貨幣政策對中國經濟的溢出效應的確不容小覷。毋庸置疑，過去幾年中國房地產價格過快上漲、資本市場劇烈波動背後，多多少少都有美元匯率波動和資本異常流動的作用和影響。當前，我國的金融體系還存在清理僵屍企業、不良率較高的風險，面臨股市、債市、樓市、外匯市場聯動風險加大的新挑戰，難怪有人憂心忡忡，擔心美國“縮表”可能會加速資本外流，刺破中國房地產泡沫，引發後果不堪設想的金融危機。
俗話說，兵來將擋，水來土掩，中國在應對美國“縮表”衝擊方面做足了準備，有能力守住不發生系統性金融風險的底線。首先，大力推動供給側改革，給經濟注入新的增長動力，保持經濟中高速增長，投資者信心增強，外商直接投資繼續增長，資本外逃的壓力緩解。其次，適時進行匯率形成機制改革，增加人民幣匯率靈活性，保持人民幣匯率指數穩定，不再盯住美元，既釋放了短期人民幣貶值壓力，又賦予央行更大的獨立性和貨幣政策調控能力。再次，“一帶一路”戰略與人民幣國際化戰略相輔相成，卓有成效，為中國經濟開辟了國際合作新空間。中國與沿線國家貿易、投資快速增長，優化了國際貿易格局，人民幣加入SDR後得到更廣泛使用，2016年中國對沿線國家新增投資中使用人民幣交易的金額同比增長46%，大約20%的對外貿易使用人民幣結算，中國減少美元需求，無疑會降低美國貨幣政策、美元流動性變化對中國經濟和金融市場的不利影響。最後，我國高度重視金融系統性風險管理，進行頂層設計，制定了宏觀審慎管理框架，“一行三會”加強協作，找准關鍵因素進行精准動態管理，能夠有效防止資本流動風險的跨市場傳染。
（來源：證券日報） |
