中評社北京６月１１日電／６月９日晚間，中國恒大與萬科Ａ相繼發布公告確認，將向深圳地鐵集團轉讓股權的出讓方為恒大。正如上證報６月８日刊發的《恒大掐點撤退深鐵精准集權 “誰的萬科”定盤》報道所述，此次恒大對萬科的投資是一筆虧本買賣：不足一年時間，其巨虧約７０億元，超過其２０１６年歸屬公司股東淨利潤。
這一結局似乎早已注定，在深圳地鐵集團接過華潤所持股權後，萬科Ａ股價已進入相對平穩狀態，恒大亦於３月１６日將所持股權的表決權等權利不可撤銷地委托給深圳地鐵集團。
恒大掐點清倉
６月９日晚間，萬科Ａ發布股份轉讓提示性公告，深圳地鐵集團與中國恒大旗下１０家下屬公司簽署了股份轉讓協議，恒大方面將所持有的１５.５３２１億股萬科Ａ股以協議轉讓方式全部轉讓給深圳地鐵集團，就此清倉萬科。轉讓完成後，深圳地鐵集團將持有３２.４２８１億股萬科Ａ股，占萬科總股本的２９.３８%，從而超越寶能系２５.４%的持股份額，成為公司第一大股東。
根據雙方協商，上述１５.５３２１億股轉讓總價約為２９２億元，較恒大此前建倉時３６２.７３億元的成本縮水約７０.７３億元，虧損幅度為１９.５%。減持均價約合１８.８元／股，較萬科Ａ ２０.８７元／股的最新收盤價折讓約９.９２%。
折價受讓實屬市場意料。一般而言，大宗交易都有打折的慣例，當前萬科Ａ市價不過２０元出頭，恒大若想通過二級市場減持恐怕要耗費更大的成本。
為何恒大要在此時套現離場？要知道深圳地鐵集團今年１月受讓華潤所持萬科股份時的均價還是２２元／股。
在市場人士看來，具體何時轉讓，恒大並沒有太大的選擇餘地。一方面，由於恒大最後一次增持萬科是在２０１６年１１月２９日，故為規避短線交易，其在此後半年內不能反向交易賣出持股。此時距離該“禁售”期僅過去了數個交易日。
提前不行，拖後亦有難度。目前，萬科董事會遲遲不進行換屆選舉而處於“超期服役”階段，一個重要原因或是在“等待”深圳地鐵集團。按照公司章程，今年１月方才接手萬科１５.３１%股權的深圳地鐵集團，至７月份才有提名董事的資格。此次徹底拿下恒大所持股權，使之在日後換屆選舉中能夠占據主動，最大程度避免不確定因素。
深鐵集團入主
自２０１６年下半年涉足“寶萬之爭”開始，恒大的真實意圖就令外界捉摸不透。
彼時，寶能已與華潤、萬科管理層等纏鬥正酣，安邦在初期拿下預定籌碼後不再操作。作為萬科的同行，恒大卻突然殺出，買入速度之快、建倉力道之大，令人咋舌。市場甚至一度傳出“恒大站隊寶能”、“恒大收購萬科”的傳言。
畢竟，經過了前期寶能、安邦的建倉，彼時的萬科估值已不似早前那麼便宜。恒大一邊高位建倉，一邊又不計成本地拉高股價，無法令外界相信這會是一個追求投資收益的“財務投資者”。果然，在各路資本大鰐建倉完畢後，萬科Ａ股價也沒有了之前的活力，從最高的２９元一路跌至２１元上下，恒大也從浮盈數十億變為巨虧。
除了虧錢，恒大似乎也沒有在萬科討到話語權。在深圳地鐵集團接受華潤所持股權後，恒大便“率先”示好，將持有的萬科股份（占總股本的１４.０７%）的表決權、提案權及參加股東大會的權利不可撤銷地委托給深圳地鐵集團，由後者自行決定前述特定股東權利的行使。
昨日晚，深圳地鐵集團表示，通過此次受讓萬科股份，將進一步增強深圳地鐵集團成為萬科基石股東的信心，有利於證券市場健康發展，有利於萬科股權結構優化。其將支持萬科的混合所有制結構，支持萬科城市配套服務商戰略和事業合夥人機制，支持萬科管理團隊按照既定戰略目標，實施運營和管理，支持深化“軌道＋物業”發展模式，並將依法依規推動萬科董事會換屆工作。
（來源：上海證券報） |
