外匯管理需均衡策略
人民幣對美元的強弱，與整體外匯市場的走勢也不無關聯。整個8月貫穿著海外市場多重因素的動蕩不安：地緣政治風波一再興起，恐怖襲擊刺激避險情緒升溫，美聯儲主席和歐洲央行行長表態迥異，令非美貨幣走勢波折不已。
美元方面，上周五公布的非農就業數據不佳，令美元一度跳水至接近92.12附近，最終收於92.8490，較前一周收盤價下跌0.12%。具體數據顯示，8月美國非農就業增長15.6萬，低於預期的18萬，失業率回升0.1%至4.4%，高於預期的4.3%，薪資增速放緩也打壓了通脹預期。
此外，債務上限問題也成了懸在美元頭頂的一把利刃，在9月料將繼續成為市場的關鍵詞。美國現行法律規定，為履行政府現行的法律義務，財政部可以通過發行債務的方式融資，向公眾及其他聯邦機構發行的最大債務總額就是債務上限。
美國財政部此前表示，必須要在9月29日前提高債務上限，並且通過支出法案。如果這兩者失敗，則會導致政府“關門大吉”。智庫分析顯示，除非國會提高債務上限，否則美國從10月中上旬開始將無法履行償債義務，這筆賬目可能高達800億美元，政府停擺導致的政治風險或會導致美元下跌。
梅治信認為，儘管近期美元備受打擊，但8月非農數據表現不算非常差勁，市場仍保留12月美聯儲加息、9月會議討論縮表的可能性。美元指數現在處於92－93的區間，對其是有力支撐的位置。近期內可能還會來回波動，短期內未必會向下破位。但中長期的走勢較難下定論，還需觀察美國的貨幣政策走勢。從長期看，人民幣對美元更合理的走勢是雙向波動，特別是美聯儲對貨幣政策作出一些改變、如縮表或者加息的時候。
在非美貨幣方面，歐元的表現較為樂觀，上周五收報1.1857，較8月初上漲0.31%。在避險情緒的支持下，日元對美元仍維持在110關口上方；商品貨幣就不那麼幸運了，新西蘭元對美元上周五收報0.7154，較8月初大跌4.70%。
FXTM富拓市場研究副總裁Jameel Ahmad認為，歐元對美元最終上漲目標或介於1.22美元至1.25美元之間。隨著市場對歐洲央行最早於9月份退出QE點的預期上升，歐元最近幾個月的漲勢可能將告一段落。
外匯市場的頻繁波動，對進出口企業的利潤帶來影響。梅治信表示，企業對匯率的波動是有一定認識的，合理的做法是採取均衡的管理策略。“很多企業在人民幣貶值期間不結匯，在人民幣升值期間拼命結匯，這種極端的做法是不合理的。人民幣未來的合理趨勢是雙向波動的，因此不應該‘追趕殺跌’，應採取均衡策略。”梅治信說。
（來源：南方日報） |
