中評社北京9月22日電／在9月21日最新一次貨幣政策會議上，美聯儲宣布重磅消息，將於下月開始縮減資產負債表（簡稱“縮表”）。這是2008年全球金融危機之後美聯儲首次“縮表”，英國廣播公司（BBC）稱，“縮表”意味著美聯儲開始為量化寬鬆的刺激措施畫上句號。
“縮表”就是減債收銀根
金融危機爆發後，為提振虛弱不堪的美國經濟，美聯儲打出組合拳，為市場輸血，一方面採取降息方式“放水”，將聯邦基金利率降至接近零的超低水平；另一方面，從2008年至2014年，通過3輪量寬措施購買美國國債和機構抵押貸款支持證券（MBS），這兩部分構成了資產負債表。在短短幾年內，資產負債表如滾雪球般從危機初的9000億美元膨脹至現在的4.5萬億美元，達到歷史最高水平。“簡單說來，‘縮表’就是減少3輪量寬積累下來的債務。”中國現代國際關係研究院世界經濟研究所研究員陳鳳英說，“縮表”和升息一樣，也是美聯儲的政策工具，美聯儲希望借此收緊銀根。這意味著市場流動性會減少，對投資、消費、進口會產生一定影響。
交通銀行首席經濟學家連平表示，在應對金融危機時，美聯儲向市場買入國債、政府或企業債券等資產，從而向市場投放貨幣。現在啟動“縮表”指的是債券到期後不再購買或者直接拋售手中資產，從而收回貨幣，達到減少資產負債的目的，也減少對市場貨幣的投放量。
美聯儲表示，縮表將遵循今年6月聲明附錄所公布的框架，即開始每月將減持60億美元美國國債和40億美元的抵押貸款支持證券（MBS），總計每月100億美元的縮表額度，每三個月上調一次，增加100億美元，直至國債和MBS的減持幅度依次達到每月300億美元和200億美元，即總額至每月最多500億美元。據路透社報道，美聯儲的目標是到2021年前將其資產負債表縮減至3萬億美元。
為何現在宣布啟動“縮表”？
美聯儲為什麼現在動用“縮表”工具？
分析人士認為，主要是因為美國經濟已經具備承受力。美聯儲主席耶倫說，美國經濟已做好準備，迎接越來越少的經濟刺激政策。
從美聯儲當天發布的聲明也可以看出，美聯儲官員對當前美國經濟的表現感到滿意，並對未來增長前景具有信心。聲明稱，今年以來，勞動力市場持續走強，經濟活動也在適度增長，經濟前景面臨的短期風險似乎大致平衡。數據顯示，失業率上月降至4.4%，對今年的經濟增長預期也達到2.4%。
連平還補充道，如今，美國經濟運行趨於平穩，但資產負債表卻高懸在4.5萬億美元，這是不正常的。而且，僅靠加息手段抑制市場流動性過剩效果畢竟有限，必須用“縮表”加持，兩者互相協調和支持。這些也是美聯儲啟動“縮表”計劃的考量所在。
本次貨幣政策會議還決定保持聯邦基金利率不變，但美聯儲會後公布的利率預期點陣圖顯示，今年年底前預計還將加息一次，明年再加息3次，2019年加息2次，2020年將加息1次。“這表明美聯儲未來的貨幣政策是加息和‘縮表’搭配進行，預示著貨幣政策的調整將朝收緊方向走。”連平說。 |
