中國市場對國際投資者非常重要。明年指數提供商MSCI明晟（MSCI Inc.， MSCI）將把一些內地上市中資類股納入其應用廣泛的新興市場指數，這意味著將該指數作為基準的基金公司需要向中國市場配置資金。通過連接香港股市的交易互聯互通機制，外國投資者已經可以交易上海和中國另一個主要市場深圳股市的股票。
根據上海券商機構上海申銀萬國證券研究所有限公司（SWS Research Co. Ltd.）的數據，去年中國股市中機構投資者的持股比率從2015年的14.5%增加至16.3%，創2009年以來最高。
根據中國證券登記結算有限責任公司（China Securities Depository and Clearing co.）的信息，中國仍有1.28億散戶投資者。目前可以得到的最新數據顯示，今年2月直接持有股票的散戶比例已從2015年中國股市牛市頂峰時的55%降至42%。
景順（Invesco Ltd.）亞洲（日本除外）首席投資總監蕭光一（Mike Shiao）稱，如今內地投資者選股更加謹慎了。
蕭光一表示，大家對基本面和估值更加敏感。他表示，如果沒有動能觸發股市，那麼投機者就沒有理由行動。
從2014年末開始，中國政府放寬了對普通投資者融資融券的限制，官方媒體《人民日報》當時也發文稱，此輪牛市背後的原因是中國發展戰略的宏觀支持以及經濟改革的內在動力。然而在數月後，中國股市在短時間內大跌逾40%，證券監管部門開始打擊這類所謂的融資融券交易。中國證券監管部門還對上市公司大股東實施了六個月的股票禁售，並暫停了首次公開募股（IPO）。
政府對股市的一些限制舉措仍然存在，比如大股東被禁止通過大宗交易減持。雖然IPO已經重啟，但討論已久的簡化IPO程序的改革被推遲。其他計劃的改革也被擱置，例如取消小投資者在同一個交易日買賣同一家公司股票的禁令等。根據市場規定，個股每日的最大漲跌幅仍被限制在10%。
交易員稱，2015年以來，中國政府還動用“國家隊”，通過在股市大幅下跌時買入股票、在股市上漲時拋售股票來維持市場穩定；“國家隊”指的是包括中國證券金融股份有限公司（China Securities Finance Corp.， 簡稱﹕中證金融公司）和中央匯金資產管理公司（Central Huijin Asset Management）在內的大型國企。
國金證券（Sinolink Securities）的最新研究顯示，6月份這些國家基金的持股規模觸及人民幣4.12萬億元（約合6，220億美元）的紀錄高點，占上市中資公司總市值的7.2%。
北京大學金融學教授Michael Pettis稱，今年股市的波動性下降並不意味著中國股市真的實現了現代化。他稱，財務信息質量仍需提高。
Pettis稱，真正的價值投資要求上市公司具有透明度、財務數據質量要高、政府行為具有可預見性，但在中國，這三方面的要求都還沒有達到。
來源：華爾街日報 |
