分析人士指出，銀行放貸能力不足及私人投資意願減弱造成的投資需求疲弱，是印度經濟增長持續放緩的內在原因，也是該國面臨的一個重大結構性挑戰。印度投資需求從2016年第二季度開始放緩，並在隨後的相當長一段時間內被抑制，這與印度經濟增速下滑趨勢的形成基本同步。
曾在印度央行任職的蘇巴拉奧表示，當前印度投資疲弱，出口量在低位徘徊，信貸增長緩慢，在這種情況下，經濟不可能達到並保持7%的增長率。“除非投資增加，否則經濟很難加速增長。”他說。
不過，增加投資並非易事。當前，印度政府面臨制度改革等多重深層次挑戰。從外部環境來看，歐洲和美國、日本競相鼓勵製造業回流，同時大力發展人工智能以降低勞動成本，印度成為“世界製造業工廠”的機會渺茫。
從國內來看，印度要加大投資、發展製造業，亟須解決基礎設施嚴重短缺、職業技能人才儲備不足等問題。其中，基礎設施建設涉及印度的土地制度，在有成效的土地制度改革完成前，這些問題難以解決。此外，印度還需要通過改革重新合理調整效率與公平的關係。
上述問題根深蒂固，均涉及印度經濟和社會深層次的制度改革。在這些問題得到全面解決之前，印度通過加大政府投資來促進經濟增長只是應急之策，而且會受到稅收、財政赤字、通脹等因素的制約。 |
