社論說，近日市場有聲音建議金管局可以較進取捍衞聯匯，例如在港元未觸及七點八五的弱方兌換保證水平時主動入市支持港元，這顯然有點杞人憂天，雖然現行聯匯制下容許金管局採較積極措施去捍衞港元，但金管局表明無意如此做。
首先，正如前述銀行體系流動性仍充足，毋須擔憂。其次，金管局總裁陳德霖在港元未歷史性觸及弱方兌換保證水平時，已明言希望觸及該水平，好讓金管局可以被動入市買港元，縮小貨幣基礎，協助本港利率邁向正常化。囤積在本港的資金開始少量流走，正是求仁得仁，又何須擔憂？近日銀行拆息抽升，已逼使銀行調升長期偏低的港元存款利率，亦令銀行搶樓按有所收斂，首年低息定按的計劃也見偃旗息鼓，樓按息差有逐步上調跡象，正好協助調控過熱的樓市。
信聯匯制度 毋須亂陣腳
此外，若金管局過於積極干預港元匯價，反而令市場無所適從，亦令人懷疑其堅持聯匯制度的信心。因此，在現時銀行資金流動性仍十分充裕，未見有大規模操控市場與狙擊港元的跡象，任由聯匯機制發生效用，是較佳的選項。當然，一旦市場出現異常，相信當局可適時出手維護金融穩定。以金管局歷來多番應對港元風浪的經驗，及本港豐厚外匯儲備及財政儲備，應足以應對挑戰！
資金流走、拆息抽升才剛開始，未來一段時間料仍會持續，但市場只要相信本港聯匯制度仍然有效，不自亂陣腳，大可任憑風浪起，穩坐釣魚船！ |
