專家：投資者宜守不宜攻
渣打銀行財富管理投資策略主管梁振輝認為，由於中美貿易談判停滯不前，第四季恒指會在低位進行整固，估計會在26000至29000點之間橫行，如中美關係有正面突破，則有望升穿30000點。他認為，現時大市投資氣氛屬觀望態度居多，每日大市成交大多不足千億，反映投資者未必願意大手入市。
信誠證券聯席董事張智威指，踏入10月份，特朗普將為爭取於11月6日美國中期大選共和黨贏得大多數議席，相信短期內仍會動作多多，或拖累美股、港股及內地A股表現，故認為投資者10月份“宜守不宜攻”。
此外，恒指夜期昨開市報26991點。
人行或再出手降準穩匯
至於匯市方面，離岸人民幣昨突急跌，傍晚約5時，跌152點或0.2%，至1美元兌6.9031人民幣，為8月24日以來最低位。梁振輝預計，今年人民幣匯價整體偏軟，但不會出現誇張跌幅。他認為，年底人民幣將處於6.92至6.93水平，明年或會跌穿7算， 相信人行屆時將推出政策以穩定人民幣匯價，而新興市場貨幣或繼續對美元呈弱勢。
新加坡Continuum Economics首席經濟學家、亞洲區首席宏觀經濟與外匯分析師Jeff Ng則表示，內地近期公布的經濟數據有轉弱跡象，某程度上更差過預期，反映當局很可能會再度出手救經濟。他預期，人行將在今年底前“降準”一次，以釋放銀根支持經濟。
【商報時評】大環境動蕩 市場震動或成常態
本港十一國慶假期後，在內地繼續放假休市的情況下，昨日率先復市的港股迎來急跌，一度挫逾700點，收市雖力守27000點，但隨著整體市況轉弱，展望將來大市仍恐凶多吉少。
為何股市再次震動下瀉？原因堪稱耳熟能詳，不外乎是貿易戰升溫、美元及美息向上之類。
美墨加協定（USMCA）終於敲定，以取代原先的北美自由貿易協定（NAFTA），起初曾令市場憧憬貿易戰有望圓滿解決，然而魔鬼在細節裡，當大家了解到新協議企圖孤立中國，再加上美國總統特朗普揚言，跟中國談判“言之太早”，竟稱中方尚未準備妥當，而新公布的上月中國官方PMI增速又放緩，並創7個月最低，凡此種種，均再燃起中美貿易戰陰霾，港股馬上應聲下挫。由限制生產汽車的產地來源，以鼓勵投資與就業留在北美，亦即將中國等排除於外，到限制墨加一旦跟“非市場經濟體”簽署貿易協定，美就會馬上終止USMCA，特朗普背後盤算實在“司馬昭之心，路人皆知”。這無異於冷戰思維，強迫簽約國陷入“二擇一”的貿易抉擇；今日，北美四周仿彿豎起“鐵幕”，市場擔心萬一“特式協定”推而廣之，現時多邊自由貿易體系可能毀於一旦……當然，美墨加即使達成協定，卻不代表美國可在各國予取予攜，而中國亦不是吳下阿蒙，龐大的內需市場正是中方的底氣強盾。可是，金融市場這隻驚弓之鳥，難免會受此不明朗因素困擾。
美元轉強，也相對加重了其餘所有資產價格的下調壓力。其中，歐債危機死灰復燃，意大利民粹政黨上台後首度發表“赤字預算”，計劃將財赤增至佔GDP的2.4%，即較前政府預算高約3倍，甚至揚言，只要恢復本國貨幣則大部分問題都可解決云云，消息無疑拖累意債首當其衝遭到拋售，10年期意債孳息一度由2厘多飆升至3厘之上，跟同期德債的息差甚而擴至超過300點子；歐元轉弱，自然利好美元表現。另英國脫歐進程再遇滑鐵盧，首相文翠珊所提方案在國內外均不討好，亦令英鎊兌美元繼續向下尋底。新興市場方面，也在強美元下面臨愈來愈大的貶值壓力，其中，正備受地震海嘯等天災打擊的印尼，其貨幣昨更跌至1998年亞洲金融風暴以來的新低。至於本港，跟美元呈現逆向關係的港股，自然出現了美元升、港股跌之窘局，連帶樓市方面，也因加息壓力而乍現轉角苗頭，各樓價指數既開始掉頭向下，有一手新盤亦以低市價招徠傾銷，二手交投則受累“有價無市”陷入冰封，上月成交宗數便勢創出SARS以來最少。
隨著大環境變得動蕩，市場震動恐怕成為常態。在未來一段時間，上述因素仍將不時帶來陣痛，畢竟短期內，實看不到好轉跡象。正如IMF總裁拉加德指，貿易壁壘正變成新現實，各國誠須共同努力建立一個更強大、更公平、更適應未來的全球貿易體系，需要的是修復而非破壞體系，為貿易建立更明智的規則，確保所有人獲益。所以，奉勸那位肆意搗亂貿易秩序、搗亂經濟發展、搗亂世界友好關係的始作俑者適可而止，不要成為全地球的公敵！（香港商報評論員 李明生） |
