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擴張太快導致資金鏈斷裂？
12月6日晚間，星美控股發布公告，該集團現時尚欠足夠營運資金支持其業務營運。根據該集團於2018年11月30日未經審核管理層資訊：該集團對若干雇員工資尚未支付總額約為1.08億港元，該集團若干租賃物業的租金尚未支付總額約為2.01億港元，該集團影院對上映電影的供應商尚未支付相關版權費總額約為人民幣1.5億元。
公告中稱，該集團於中國經營約320家影院，其中約140家已短暫停業，而約11家有可能將於不久後因集團不能支付租金而失去贖回權。由於該集團未能向電影供應商支付若干版權費，經該集團管理層積極與主要供應商磋商，已經達成付款共識及維持新片供應。於該公告日期，該集團已收到相關貸款人法律顧問發出的通知函，要求償還合共約4億港元。該集團已就向集團提供額外資金的可能性及可能的解決安排與貸款人進行積極磋商及討論，包括將彼等的貸款或一部分轉化為公司的股權。此外，該公司股份將繼續停牌。
據業內人士分析，星美國際影院在全國出現“閉店潮”的主要原因，就是星美最近幾年大規模擴張，導致資金鏈吃緊，入不敷出加上公司高層管理混亂造成的。
截至2018年6月份，公司擁有影城數目365家。而在3年前的2015年中期報告中，影城數目為130家。短短3年的時間裡，星美影院擴張了235家，試圖通過巨大的規模獲得競爭優勢。影院規模的極速擴張，帶來的是公司運營成本的攀升，負債率也隨之走高。根據星美控股2018年中期報告，星美控股的流動負債淨額約為19.82億港元，負債比率為32%，而3年前的負債比率為25.1%。而多年來的兼並收購擴張套路，使得星美控股的現金儲備急劇收縮。2015年末公司賬上尚有10億元銀行及現金結餘，2016年末減少38%至6.25億元，到了2017年末更是銳跌84.5%至不足1億元，而截至今年6月底這一數據再次降至僅7000多萬元的額度。 |
