管理難度增大
進入5月，市場出現寬幅調整，但是公募對於市場整體樂觀。例如國泰基金認為，市場中長期可為。展望未來，國泰基金認為市場邏輯逐步從分母流動性轉向分子盈利，相對看好5G、新能源汽車、計算機等板塊的績優成長，以及受益於利率調整的保險板塊。浦銀安盛基金認為，經過短時間的急跌，市場風險逐步釋放。展望後市，浦銀安盛認為聚焦景氣、立足中長期是穿越波動的主要辦法，未來將繼續重點關注金融、消費、光伏、農業、半導體等行業的機會。財通基金認為，市場中長線邏輯依舊不變。隨著經濟大概率於二季度見底，企業盈利最晚將於三季度出現邊際改善，將支撐市場重拾升勢。
儘管對於市場中長期走勢積極樂觀，但是對於績優基金來說，優異業績之後的成績保持，仍有不小的壓力。特別是在規模激增的情況下，績優基金面臨的情況更加複雜。
“基金產品規模的快速攀升，帶來不小的管理難度。如果說3億－5億元的規模，基金經理還可以大方向採用跟隨策略，部分個股進行增強收益，而到了二三十億元甚至更大規模的時候，就不能簡單跟隨，而是需要確立自己的風格，而且需要在部分個股上更精更專，一兩只個股踩對節奏，對於基金業績的增厚將相當有限。而大類配置、權益組合等，必須是重中之重。”有混合型基金的基金經理表示。
在市場寬幅震蕩之際，操作難度可想而知。“另外，基金規模不僅與基金管理難度、投資人利益等密切相關，還與基金公司的管理費用、基金經理的激勵措施等緊密相關。對於一季度業績表現出色的基金而言，基金公司和基金經理面對規模的‘誘惑’很難拒絕，而且基金合同等的設計也不允許他們那樣做。但是對於新增的規模，如何做好風險和收益的平衡、基金管理人如何在為更多的投資者代客理財時取得穩健優異的業績，是一個考驗專業水平的問題。”銀河證券基金分析人士表示。
（來源：中國證券報） |
