對我國來說，經過多年的建設和發展，儘管外匯市場取得了長足發展，但與發達國家成熟的外匯市場、浮動匯率制度的需求相比，仍然有待成熟完善。
整體上看，我國匯率市場化仍是一個漫長的過程，將會循序漸進推動，這一方面是改革開放積累的寶貴成功經驗，另一方面也是因為外匯市場建設不可能一蹴而就。儘管推進匯率市場化已經成為我國既定的改革方向，匯率市場化意味著逐步讓市場發揮更大作用，匯率波動會更顯著，波動會成為常態，但只要保持著“有管理”，就意味著不會完全放任波動，貨幣當局仍會“該出手時就出手”，尤其是在市場情緒異常和匯率到了關鍵點位時。
有能力維持人民幣匯率相對穩定
外部不確定因素的增加，在匯率走勢上出現一定的反應是必然也是正常的。我國已成為全球第一大出口國，人民幣匯率的變化具有國際影響力，如果人民幣匯率出現大幅貶值，與中國在出口上存在競爭關係的國家，其貨幣也必然會出現競爭性貶值，這不僅對衝了人民幣匯率貶值促進出口的效果，而且可能導致國際外匯市場的混亂。
筆者認為，人民幣大幅貶值沒有必要，保持人民幣匯率相對穩定更符合我國利益最大化，而且我國也完全有能力實現人民幣匯率相對穩定。首先，我國經濟基本面良好，能夠繼續實現較高增速，並且經濟增長的質量會更高，匯率走勢主要取決於經濟基本面。今年以來，我國經濟開局良好，主要宏觀經濟指標保持在合理區間，增速好於預期。從全年看，經濟增速能夠落在目標區間之內，繼續保持較高增速。良好的經濟基本面將繼續為人民幣匯率穩定提供堅實的根本支撐。
其次，我國持有的巨額外匯儲備構成人民幣匯率穩定的“壓艙石”。外匯儲備的作用就是在特殊時期彌補國際收支逆差、干預外匯市場，維持匯率以及金融體系的穩定。另外，2015年8月以來，我國貨幣當局積累了應對外匯市場異常波動的豐富經驗。
再次，從微觀層面看，面對外部不確定因素增加，我國出口商可以採用技術改造升級、優化流程等多重措施降低成本。2005年以來，我國匯改的一項重要成就是，人民幣匯率的適度升值不僅沒有降低我國企業國際競爭力，反而變壓力為動力，促進了我國產業升級，提高了製造業的國際競爭力。
（來源：中國證券報） |
