值得注意的是，美聯儲宣布降息為其他主要央行放鬆貨幣政策定下基調。隨著發達經濟體降息或降息預期的加強，新興市場經濟體降息和提振經濟的空間也有所擴大。而發達經濟體利率的下降，也在一定程度上降低了大量資本從新興市場外流的風險。
與此同時，全球貨幣政策環境的放寬為全球股票市場的上行創造了有利條件。以美股市場為例，隨著美聯儲釋放出更多寬鬆貨幣政策的信號，美股也節節攀升，屢創新高。然而，值得注意的是，當前美股市場已創下長達10年的牛市，而在此時進一步放鬆貨幣政策，可能會面臨製造資產泡沫的風險。
此外，全球較低的利率環境可以降低企業的融資成本，有助於刺激企業的生產和投資。然而，與此同時，低利率環境也會在一定程度上延長那些償債困難、增長前景黯淡的“僵屍企業”的“壽命”，但這並不會為經濟發展帶來好處。
根據國際金融協會的數據，2019年一季度全球債務大幅增加3萬億美元，債務總額占全球經濟產值的320%。在全球寬鬆的貨幣政策環境下，全球債務總額仍在不斷累積增加。無論是全球政府債務、企業債務還是居民債務均在不斷上升。而當前新興市場的債務總額也已經創下歷史新高，達到69萬億美元。全球的低利率環境掩蓋了市場對於全球各國債務的擔憂，但這並不意味著全球經濟可以安枕無憂。如果各國政府不採取行動降低債務，不斷增長的債務或將對其經濟發展造成損害，令各國更難以償還債務，從而導致惡性循環。
綜上所述，從短期來看，全球各主要央行通過降息等寬鬆貨幣政策支持經濟增長，應對風險挑戰，可能將獲得一定成效。然而，與此同時，低利率和寬鬆的貨幣政策環境也暗藏著風險，需要警惕。
來源：金融時報 作者：劉燕春子
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