“目前來看，除了豬肉價格上漲帶來CPI上漲壓力之外，並不存在其他顯著拉動CPI上升的因素。”交通銀行金融研究中心高級分析師劉學智對界面新聞說。他預計，今年四季度到明年一季度CPI仍將在高位運行，食品價格和非食品價格分化態勢仍將延續。
華泰證券認為，整個第四季度CPI都將維持在3%以上，本輪通脹高點可能出現在明年1月。屆時，CPI在翹尾與春節因素叠加下或挑戰4%。1月過後，全年CPI將呈下行走勢，不過仍將在3%以上運行多月。
11月5日，央行在開展4000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作時，將操作利率下調5個基點至3.25%。這是央行自2016年2月19日以來首次下調MLF利率。對這次意外降息，分析師認為，這說明豬肉價格上漲推升的CPI上行對貨幣政策的制約性不強。雖然豬肉價格快速上漲推高CPI，並形成高通脹的預期，但工業品出廠價格（PPI）同比增速仍然處於負區間內，央行貨幣政策更加關注經濟基本面的下行壓力和PPI通縮。
國家統計局數據稱，10月PPI同比下降1.6%，降幅比上月擴大0.4個百分點，為連續第4個月負增長。數據發布前，界面新聞采集的七家機構預測中值顯示，PPI同比下跌1.5%。
分析師認為，基數抬升、工業經濟運行中的需求不足以及房地產調控趨嚴是導致PPI幾個月來持續為負的主要原因。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤發表報告指出，10月主要工業品價格環比有所走弱，其中鋼價環比小幅上漲0.4%、鐵礦石進口價格環比下跌4%、動力煤價格環比下跌0.8%。此外，國家統計局10月31日發布的製造業PMI中的購進和出廠價格指數雙雙走弱，其中購進價格從52.2%滑落到50.4%，出廠價格從49.9%滑落到48%。
招商證券在研究報告中指出，受庫存見底、逆周期調節加力以及基數效應影響，接下來三個月PPI降幅或逐漸收窄，且11月後的上升速度會比較快。
（來源：界面新聞） |
