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| 當前中國經濟面臨複雜局面，豬肉供應短缺導致消費物價結構性上漲，但經濟運行的主要矛盾仍是結構性因素和周期性因素叠加導致經濟下行壓力加大。 |
中評社北京12月27日電／當前及今後一段時期中國經濟面臨複雜局面，面對不斷回落的全球經濟以及不確定、不穩定因素增多的外部環境，為實現“六穩”目標，推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定工作，應多措並舉，加大改革開放力度，推進創新發展，適度加大逆周期調節力度，有效應對價格結構性上漲，把握好風險處置的節奏和力度，切實防範化解財政金融風險。
全球經濟下行風險加大
銀行家雜誌發表中國社科院財經戰略研究院研究員汪紅駒文章表示，2019年,全球化進程持續受挫，貿易保護主義蔓延，多邊主義和多邊貿易體制遭遇生存危機，英國脫歐久拖不決，國際貿易增長受到拖累。發達經濟體人口老齡化，技術創新推進緩慢，全球價值鏈正處於重構過程。預計2019年世界經濟增長3.1%，比2018年回落0.6個百分點。其中，主要發達經濟體增速下降，新興經濟體下行壓力加大，印度經濟增速降幅明顯。全球製造業PMI長達半年一直維持在榮枯線以下，顯示世界經濟活動存在萎縮風險。另一方面，在製造業和全球貿易持續低迷的情況下，服務業PMI也持續下降，2020年製造業和服務業低速增長的概率極高。
2019年10月，IMF預測全年國際商品和服務貿易增速可能降到1.1%，比2018年回落2.5個百分點。以進口來衡量，發達經濟體、新興市場和發展中國家（扣除中國）以及中國三者分別增長1.2%、1.7%和-2.0%。另據WTO預測，2019年的全球貨物貿易量的增速僅為1.2%，比2018年下降了1.8個百分點，僅比危機以來的最低點2016年的1.6%高0.2個百分點。
貿易局勢緊張、貿易政策的無常變化以及各國貨幣政策調整，使得國際金融市場大幅波動，風險上升。一是世界經濟下行和各國貨幣政策寬鬆的態勢導致國際金融市場再次進入超低利率環境，主要發達經濟體主要是歐元區和日本負利率債務迅速增加，美國長短期利率倒掛顯現。二是面對短期經濟下行風險，國際金融市場對長期安全資產的需求上升，新興市場跨境資金淨流入減少，新興市場貨幣對美元貶值。IMF《2019年10月世界經濟展望》的分析表明，新興市場跨境資本呈現雙向流動規模下降的趨勢，新興市場貨幣對美元大幅貶值。2019年5月至8月，新興市場貨幣對美元累計貶值達到4%左右。三是風險偏好可能頻繁變化。超低的利率環境、全球經濟的整體性低迷、主要經濟體貿易政策行為的不確定性以及其他風險和不確定性的交織，可能帶來的結果是投資者風險偏好在上升和下降之間的頻繁變化，以及資產偏好在安全資產和高收益資產之間的頻繁變化。這種狀況會導致整個國際金融市場特別是新興市場的波動性和風險將急劇增加。
IMF在2019年10月發布的報告認為，2020年全球經濟有望溫和回升，各經濟體增長速度預計將出現分化，經濟增速可能從2019年的低谷中溫和回升0.4個百分點到3.4%。但該預測仍面臨著下行風險，下行風險可能來自於貿易情勢惡化、英國脫歐干擾以及金融市場突然湧現避險情緒等。由於增長主要來源於歐元區及新興經濟體的恢復性增長，且各國政策空間收窄，外部不確定性因素較大，全球經濟增長依然缺乏穩定基礎，並面臨下行風險。
國內經濟面臨複雜局面
文章介紹，2019年前三季度，中國經濟繼續運行在合理區間，工業結構調整繼續推進，新動能持續壯大；進口增速降幅超過出口，國際收支改善；就業比較充分，就業韌性總體較好。但是國內經濟面臨複雜局面，經濟下行壓力加大，外需萎縮衝擊國內生產投資和就業，CPI和PPI走勢持續分化，財政收支平衡難度加大，金融市場信用分化等問題不容忽視。
經濟增長繼續保持在合理區間，但下行壓力持續加大
2019年前三季度,中國GDP累計增長6.2%，整體上繼續保持在6.0%～6.5%的目標區間，但下行壓力持續加大。按照可比價格計算，第一季度經濟同比增長6.4%，第二季度增長6.2%，第三季度增長6.0%，自2018年初以來連續下行。三季度由於美國升級經貿摩擦和加征關稅，對美國出口下降，工業生產及經濟增長下行壓力加大，部分企業經營困難明顯加劇。因生產出廠價格持續下行，2019年名義GDP同比也持續下行。
外需萎縮的衝擊擴散至國內生產、投資和就業領域
2019年,進口增速降幅高於出口增速降幅，貿易順差擴大，成績來之不易。但隨著中美貿易戰升級，2019年中國對美國進出口顯著下降，其下降幅度超過整體進出口降幅；對非美國家和地區特別是一帶一路沿線國家和地區進出口增長。美國升級經貿摩擦，對中國的短期影響直接表現為外需萎縮，外需萎縮的衝擊已經蔓延至國內生產、投資和就業領域，對中美雙方及世界經濟的不利影響在加深加重，對中國經濟的影響進一步顯現。
美國加征關稅，導致中國對美國出口較大幅度下降，規模以上工業增加值增速明顯下行。美國先後分四輪對中國340億美元、160億美元、2000億美元、3000億美元商品加征關稅，導致中國對美國出口大幅下降。以美元計，2019年1～10月,中國從美國進口累計比去年同期下降34%，出口下降13%，對美國貿易順差2476億美元，比去年減少114億美元。美國不斷升級和擴大貿易摩擦範圍，通過出口傳導機制拖累中國規模以上工業增加值增速明顯下降，據測算，美國加征關稅已使中國工業增加值增速下降0.8個百分點左右。
受中美經貿摩擦升級影響，港澳台和外商投資企業投資信心不足。2019年9月,外商投資企業出口增速同比下降6%，外商投資企業佔中國出口總額的比重從去年同期的41.5%降為39%，比去年同期降低2.5個百分點。因外資企業出口需求負增長，2019年1～9月，港澳台商投資企業、外商投資企業投資累計同比增速分別為2.4%和1.8%。港澳台和外商投資企業投資從2017年初開始出現持續負增長，2019年這兩類企業投資增速有所回升，但仍處於低位。
中美經貿摩擦升級導致就業壓力上升。首先，美國加征關稅提高中國出口產品成本，廣東等沿海省份出口大幅下滑，一些企業被迫關閉或大量裁員，對就業的直接影響逐漸明顯，次生影響開始向工業園區及場鎮周邊餐飲、娛樂等生活性服務業領域的就業傳遞。其次，美加征關稅使部分外資在華投資的觀望情緒加重，促使一部分勞動密集型製造業出口企業加快將生產線或者產業鏈整體外遷的步伐，新增就業機會隨之外移，部分存量就業崗位消失。第三，美國對中國部分高科技企業實施禁運，在一定程度上削弱了高技術行業崗位創造能力和崗位保持能力，導致部分專業技能型新求職者尋找工作的時間延長。
名義固定資產投資增速持續下滑，扣除價格因素後的真實固定資產投資增速更低
2019年1～9月，全國固定資產投資完成額同比增長5.4%，增速相比一季度末降低0.9個百分點。2019年前三季度固定資產投資價格指數平均大約上漲3%，扣除價格因素後的真實固定資產投資增速大約為2.4%。1～10月份固定資產投資累計同比增長5.2%，增速比1～9月份回落0.2個百分點，中國固定資產投資增速持續下滑的態勢仍在延續。
1～10月，第一產業固定資產投資增速連續7個月負增長；第二產業增速僅有2.3%，比去年同期降低3.5個百分點；第三產業固定資產投資也從四月份高點7.9%回落至6.8%。三大類投資中，基礎設施建設領域投資增速保持低位平穩態勢；製造業投資增長2.6%，比2018年同期降低6.5個百分點；房地產開發投資基本保持10%左右的較高增速。
從各投資主體看，國有及國有控股企業投資增速高於非國有企業。2019年1～9月，國有及國有控股、港澳台投資企業、外商投資企業、個體經營和民間投資累計同比增速分別為7.3%、2.4%、1.8%、-1.0%和4.7%。港澳台和外商投資企業投資信心受出口需求不足打擊，個體經營和民間投資主要受需求不足和融資來源約束。出口需求萎縮，汽車消費低迷，房地產銷售面積增速放緩，極大制約了相關的投資需求，使製造業投資增速下滑，進而造成全國投資增速回落。
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