流動性的信貸支持與成本補貼需同步
文章分析，救助企業分為三個層次，一是現金流量表層面，增加信貸和擔保支持，緩解企業的短期流動性危機，比如通過減免貸款利息、發放低利率貸款、延期支付利息或社保等；二是利潤表層面，減免小微企業和個體工商戶增值稅、企業所得稅等，增厚企業留存利潤；三是資本負債表層面，通過降低社保繳費比率、補貼企業員工工資、減免房租等方面，降低企業成本。
這三個層次救助的有效性，取決於企業受疫情衝擊的深度。由於延期復工復產導致流動性受到短期衝擊，但中期訂單和終端需求基本不受影響的企業，通過現金流量表層面的補貼最有效；對於中期訂單和終端需求受到一定影響，但企業仍有較強的盈利能力的企業，僅補充流動性不足以彌補企業的損失，通過利潤表層面，減稅減費的補貼最有效；而對於受疫情衝擊比較大、抗風險能力小、企業往年留存利潤低、甚至虧損的中小微民營企業和個體工商戶企業，無法很好地享受到減稅的利潤補貼，在銷售收入嚴重萎縮的情況下，無法負擔員工工資成本、房租成本等，必須通過資本負債表層面，進行員工工資和房租的直接補貼，以避免這些企業大面積倒閉。
緊急下撥疫情防控資金、階段性減免企業稅收和社保、為企業提供短期信貸等政策措施，對於緩解企業流動性風險，推動企業復工復產起到了及時、重要和積極的作用。當前全球疫情和社會防控持續的時間大幅超預期，隨著企業受疫情衝擊時間的延長，相關的救助措施也需用從流動性的信貸支持，更多地向員工工資補貼、企業房租補貼等方向轉變。
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