此外,單次“T+0”交易能夠降低不同市場之間的差異程度。股指期貨市場、海外主流市場均實施“T+0”制度,若能在A股試點單次“T+0”交易制度,將降低因交易制度不同帶來的市場差異程度,使交易更加靈活便利。
不過,也有部分市場人士認為,T+0制度下投資者可以日內回轉,可能看到股價上漲之後就會當日賣出,產生較大拋壓,這樣來看,T+0制度是否算是利空消息?
對此,王驥躍指出,並不應該這樣去理解,“對於這樣的投資者,難道他到第二天就不會去拋售了嗎?”
王驥躍認為,T+0不至於構成利好或者是利空,但它對市場的活躍度,對市場的價值發現功能,都會有比較好的作用,也能夠避免一些現有機制帶來的弊端。T+1機制其實是會有一些弊端,比如說當天如果是低價買入的,已經漲挺多了,投資者想賣是賣不了的,但等到第二天,可能就跌下來了,這其實就造成了一個平白無故的損失。
而更重要的是,無論是T+0還是T+1,交易制度本身並不會影響上市公司的價值,這一改變主要影響的市場交易的便利性和活躍度,而非影響市場的基本面。
量化策略機構投資者表示歡迎
科創板由於設置了投資者適當性准入門檻,因此散戶投資者的比例並不高,機構投資者相對更加活躍。尤其是對於那些以量化交易為主要策略的機構投資者來說,開放T+0無疑提供了更多的機會。
艾方資產總裁兼投資總監蔣鍇在接受澎湃新聞記者的採訪時表示,T+0制度的引入對量化機構而言肯定是利好,對市場長期看肯定也是利大於弊。
他說:“開始施行T+1制度主要是為了抑制過度投機,過去A股市場以散戶為主,投機氛圍比較濃,當時出台這樣的規則也是合理的。但從國際市場看,T+0交易機制是主流,未來如果從科創板開始試點施行T+0制度,其實也是和國際市場接軌,是中國資本市場發展必然要經歷的一個過程。”
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