當前，設立科創板並試點註冊制重大改革成功落地；創業板改革並試點註冊制順利推進；新三板改革啟動公開發行並掛牌精選層受理審核；再融資政策調整、基礎設施領域公募REITs試點……一系列改革創新舉措陸續落地實施，進一步優化資本市場的投資環境，吸引長期資金“願意來”。
A股市場的韌性是中長期資金“留得住”的關鍵因素。
筆者認為，A股市場的韌性一方面來自中國經濟穩定持續向好的底氣，另一方面則源於A股內生發展動力。
經濟的穩定發展是資本市場健康運行的基礎，雖然一季度突如其來的疫情給我國經濟發展帶來了前所未有的衝擊，但是，我國經濟長期向好的趨勢沒有改變。
中國經濟的底氣來自經過長期積累形成的完備產業體系、日益完善的基礎設施、超大的市場規模。這些優勢沒有發生根本改變，在抗擊疫情過程中起到了重要支撐作用。中國經濟的底氣還來自轉型升級態勢的確立、新動能的不斷發展壯大。因此，我國經濟長期向好的基本趨勢不會改變。
從當前A股市場內生動力來看，不斷深化的市場改革進一步提升了A股市場的內生發展動力。相較全球金融市場而言，A股市場在估值和抗風險方面都具有相對優勢。近日，中國建投投資研究院、社會科學文獻出版社發布的《中國投資發展報告（2020）》建議適當增加A股的配置比例。此前，摩根士丹利也表示，其他因素不足以動搖對中國股票的超配評級，建議超配A股。
筆者相信，有中國經濟穩中向好的底氣，有改革開放的發展動力，資本市場的內在穩定性將不斷增強，生態環境越來越優化，隨著這棵“梧桐樹”的枝繁葉茂，將吸引更多的鳳凰來築巢。 |
