6月10日,鲍威尔的讲话,很多人将其解读为鸽派,毕竟鲍威尔说了零利率会保持到2022年,会继续加大国债的购买与大规模开展回购操作。
在基调上,确实是偏鸽派。当天鲍威尔讲话消息出来后,黄金和美债价格便开始上涨。但对权益投资者来说,这次讲话其实是一个明显的利空。
因为如我们前面所分析的,权益投资者希望看到的是,美联储会进一步加大宽松力度,零利率、购买国债和公开市场操作都是之前的旧信息,无法给投资者带来新的刺激。
相反,鲍威尔谈及的零利率会维持至2022年,实际是表明了美联储对经济长期无法恢复的预期和态度。
作为美国货币政策的制定机构,美联储对经济的悲观预期无疑会影响投资者的经济预期,打击投资者之前对疫情结束,经济会较快好转的信心,给美股的调整埋下隐患。
德州新增新冠肺炎病例创新高,则是最后一根稻草,在现在多个州出现遊行抗议集群的背景下,投资者对疫情二次爆发的担忧有所加重。
不过这根稻草实际上並没有它想象的那么重,它早就已经出现了。
从wind的数据看,美国早在5月初就已经开始有州解除封锁,重启经济。而解除封锁、重启经济的州有不少都存在新增感染人数反复上升的情况,比如感染人数较多的大州——加州、佛罗里达州等,只是在其他州控制较好、新增病例下降的带动下,全美的数据才不会显的太难看。
换言之,重启经济与遊行抗议可能会带来疫情的二次爆发,这一信息实际早就出现了,只是投资者在上涨的情绪中忽视了这一点。 |