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| （圖片來源：澎湃新聞） |
中評社北京7月19日電／據經濟日報報道，近期，A股有所震蕩，“兩融”餘額也創新高，但風險同樣不容忽視。
7月以來，“融資客”們跑步入場，兩融數據驟然攀升。截至7月13日，滬深兩市兩融餘額達13747.78億元，連續第11個交易日增加，其中，融資餘額達13319.17億元。從板塊方面來看，非銀金融、電子、計算機、醫藥生物行業淨買入額均超100億元，位列前四位。
所謂兩融業務即融資、融券交易。融資交易是投資者以資金或證券作為質押，向券商借入資金用於證券買賣，並在約定期限內償還借款本金與利息；融券交易則是投資者以資金或證券作為質押，向券商借入證券賣出，在約定期限內，買入相同數量與品種的證券歸還券商，並支付相應融券費用。
其實，券商融資業務是股民個人通過場內加杠杆參與股市的主要方式之一，也是反映股市情緒的晴雨表。就近幾年而言，目前的兩融餘額尤其是融資額已達近期峰值——其持續增加的原因何在？
首先，近期兩市走暖是兩融增長的最主要原因。在匯研匯語資產管理公司CEO張強看來，兩融餘額持續增加受益於A股二級市場火熱，新老投資者紛紛提升倉位，兩融餘額隨之水漲船高。
其次，資金利率水平持續走低。“各大券商為刺激市場活躍度向投資者提供相對較低的融資利息，在交易成本降低與賺錢效應雙重影響下，激發了投資者交易熱情，加強了投資者入市動機。”北京理工大學公司治理與信息披露研究中心主任張永冀說。
再次，從全球股市估值來看，A股具備估值優勢，也吸引更多資金入場，甚至通過兩融加杠杆入場。
可以說，短期來看，市場情緒異常亢奮，但市場轉暖必須要有賺錢效應相配合；中長期來看，融資結構調整以及提高直接融資比例，有利於我國資本市場壯大發展。就當前而言，兩融餘額仍處於可控範圍內。在監管層引導下，市場情緒會趨於穩定，為推動新一輪慢牛行情奠定基礎。
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