基於這樣的歷史背景，世界黃金協會認為，經通脹調整後，目前的黃金價格其實要比2011年的水平低200美元，也遠低於1980年1月21日的最高紀錄水平（相當於現在的約2800美元／盎司）。
回顧2020年上半年，世界黃金協會的數據顯示，新冠肺炎疫情對黃金市場消費需求有所影響，全球黃金總需求為2076噸，較2019年同期下降6%。
然而，儘管總體黃金需求下滑，上半年全球黃金ETF的總流入則達到734噸的紀錄新高。全球各國央行與政府為應對疫情而採取的諸如降息與對市場進行大量流動性注入等措施，是推動創紀錄的黃金ETF流入量的主要因素。
世界黃金協會市場信息咨詢部Louise Street評論稱：“新冠肺炎疫情為黃金投資創造了一場‘完美風暴’，史無前例的流動性注入和創紀錄的低利率大幅降低了黃金的持有成本。今年上半年，隨著全球黃金ETF流入量達到歷史高點，我們目睹了黃金價格的飈升。相比之下，全球黃金消費需求則在上半年遭受了疫情的猛烈衝擊。亞洲、歐洲和北美實施的封鎖措施嚴重抑制了黃金市場中的消費需求，全球金飾需求跌至前所未有的低點。全球金條與金幣投資需求大幅放緩，緣於亞洲需求的大幅下降抵消了西方投資的強勁增長。”
“展望未來6個月，全球黃金市場的消費需求可能仍將低迷，但持續的不確定性和疫情進一步的蔓延意味著，在可預見的未來黃金的避險優勢將繼續吸引投資者。” Louise Street說。
值得注意的是，近期黃金的表現已經加速。世界黃金協會指出，2020年黃金牛市的最新階段來得很快。金價從1650美元／盎司升至1800美元／盎司花了大約4個月的時間，但不到4個星期金價就漲到了1950美元／盎司。雖然這一上漲在很大程度上是由美元的急劇貶值推動的，但黃金的14天相對強弱指數（RSI）在7月27日達到了88的高點，突出了這一變化的幅度。這通常被視為市場可能超買的信號。
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