二是從投資者角度來看，長期以來，銀行理財產品投資者更傾向於購買穩健型固收產品。“隨著理財子公司發行產品數量及規模不斷增長，且在權益類投資領域積累一定投資經驗，未來理財產品權益類資產的整體配置比例會逐漸提升，不過受銀行理財投資者風險偏好影響，純權益類產品發行量不會太大。”融360大數據研究院分析師劉銀平說。
與此同時，曾剛表示，在理財子公司發展過程中，除了要培育投資能力，還要注意投資者教育的問題。“由於過去銀行理財均以固定收益類產品為主，因而在權益類產品發行上會有一個投資者教育的過程。比如，要對不同客戶開展風險測試與風險匹配，並做好充分信息披露與投資者的風險教育等。”
不難看到，就在6月末，受債券市場調整影響，部分固定收益類銀行理財產品浮虧，引發社會輿論，不少普通大中型投資者均表示“難以接受”。曾剛表示：“對銀行來說，需要認識到普通投資者對固收類產品出現風險均難以接受，應當思考其面對風險更大的股權類產品是否能接受呢？換言之，當產品風險差異顯現後，清楚告知客戶產品風險變得非常重要。”
能力建設是關鍵
對理財子公司來說，要做好權益類產品的發行，該如何找准發力點？在董希淼看來，理財子公司可從3個方面努力：一是轉變觀念，改變以往專注固定收益、非標資產投資的習慣與文化，推動商業銀行文化與資管公司投資文化更好地磨合。二是加大專業人才引進與培養，特別是具有較強投資研究能力的投研人才，如銀行之前較少涉及的權益投資、另類投資方面的人才。三是構建完整的產品體系。應逐步搭建包括商品類、外匯類、權益類以及另類資產等在內的資產體系，開展對不同類型資產的針對性投資，不斷提升大類資產配置能力。
“人才布局後，還需不斷提升權益投資團隊對宏觀經濟、行業投資以及具體權益投資項目的分析研判能力，提升實操經驗；對於當前較火熱的以FOF／MOM進軍權益市場的做法，機構需形成較完整的委外機構及投顧篩選機制，並科學開展投後管理評價。”趙璐表示，區別於機構傳統固收投資的信用風險及流動性風險管理，權益市場投資的風控重點在於市場風險管理，風險管理機制的完善必須先於產品發行，這樣才能有效控制產品風險，降低淨值波動概率，提升產品競爭力與客戶認可度。
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