中評社北京8月8日電／資管業整改急不得更拖不得
來源：經濟日報 作者：周琳
最近，資管新規延期消息讓A股市場部分機構投資者歡呼雀躍，儘管在部分投資者預料之中，但依然被解讀為“不會對存量產品一刀切”，或者“對非標類理財產品將放鬆監管”。其實，資管新規過渡期順延1年，主要是為了控制轉型節奏，防控金融風險，避免行業整改與市場波動、宏觀經濟下行壓力叠加“共振”帶來不可控風險。但是，過分解讀為監管轉向甚至“放棄”整改，未免有失公允。
幾年前，對影子銀行的整治和非標資產規範給股市帶來的衝擊，至今讓市場心有餘悸。監管部門反覆斟酌後決定資管新規過渡期順延1年，主要考慮是不能出現處置風險的風險。因為，按照既定工作安排，資管新規過渡期將於2020年底結束，這意味著包括20多萬億元銀行理財產品在內的資管產品都將在2020年底完成淨值化轉型和整改。考慮今年以來疫情對金融行業的衝擊，按照過渡期內既定的“自主有序方式”整改計劃，推動金融機構資產管理業務轉型面臨較大壓力。
一方面，銀行理財淨值化管理涉及組織架構調整、人才隊伍建設，以及產品創設與銷售體系、運營管理體系、風控體系、投資體系、估值體系、信息披露體系等一系列制度體系的完善，還要實行老產品特別是非標資產的持續壓降等，對銀行理財管理提出了很大挑戰。
另一方面，投資者教育完成度有待提高，對淨值型產品接受度不高，2019年末淨值型產品占非保本理財存續餘額的43%，新產品發行速度相對較慢，短期內實現替代幾乎不可能。
資管行業發展從粗放式到精細化，從依賴牌照優勢到專注主動管理能力建設，仍面臨諸多困難和挑戰，整改轉型是正確的方向，需要經歷循序漸進的過程，經歷各種艱難的考驗，不能急功近利，更不能見異思遷。 |
