中評社北京10月26日電／據證券日報報道，“當前行業中九成公司配置股票比例低於10%。”這是中國保險保障基金最近發布的《2020中國保險業風險評估報告》中提到的目前險資直接投資於股票市場的數據。
實際上，除股票投資之外，險資還通過證券投資基金投資於股票市場。據《證券日報》記者獲得的數據顯示，截至8月末險資股票投資餘額17578.64億元，占比8.57%，證券投資基金餘額10047.52億元，占比4.90%，兩項合計占比13.5%。根據7月份銀保監會發布的《關於優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》，險企配置權益類資產最高可占到上季末總資產的45%，這說明，險資流入A股仍有較大的提升空間。即使險資流入A股的比例不變，但是隨著險資體量的逐年增長，仍有巨量資金可加倉A股。從當前險資對股票配置的積極性來看，近期已有不少險企看好A股投資價值，並表示四季度將擇機加倉。
愛心人壽資產管理部相關負責人對《證券日報》記者表示，今年下半年的權益市場仍然具有較好投資價值。基於對市場估值的客觀判斷，並結合下半年公司保費收入情況，會在四季度擇機增加A股配置，保持合理的權益資產配置水平。
險資股票投資的兩難抉擇
險資由於其獨特的負債屬性，對穩定收益率的要求遠高於其他資產，這也造成險資投資股票市場面臨兩難抉擇：若股票市場配置比例較低，則無法有效提升投資業績，進而拖累淨利增速；若股票市場配置比例過高，則會面臨權益價格大幅波動和減值壓力的風險。
正是基於這一特征，險資股票與證券投資基金兩項合計占比近年來很難超過險資運用餘額的15%。今年以來，A股市場震蕩上行，險資進一步加大股票及證券投資基金的配置比例，截至8月末，這兩項合計占比進一步提升到13.5%。
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