3.債務成山
新興市場史無前例的刺激措施將債務水平推至歷史高位。例如，巴西為抵禦新冠病毒的影響，花費了8%的GDP。到2021年，關鍵問題將集中在這些國家要如何支付一切費用。目前已經出現了令人擔憂的跡象。穆迪公司預測，2020年土耳其的債務與GDP之比將超過40%，而去年為32.5%。南非剛剛因債務負擔惡化而被下調評級，哥倫比亞不斷增長的赤字也使其投資級評級面臨遭下調的風險。專家指出，公共債務增加或將放慢拉美經濟復甦步伐。
4.外部壓力
由於喬·拜登在美國總統大選中獲勝，新興市場資產的價值得到了加強，但人們越來越擔心，拜登執政從長遠看對許多發展中國家可能不那麼有利。俄羅斯、土耳其、沙特都在為未來可能遭遇的困難做準備。歐亞集團稱，美國新總統可能會尋求在2021年上半年放鬆對伊朗的制裁，以換取該國凍結核活動；而美國針對沙特、以色列和埃及等國的措辭將變得更加嚴厲。
5.政治局勢
2020年，一些國家動蕩加劇，這一趨勢仍是未來一年的主要風險。馬來亞銀行金英研究部的數據顯示，泰國的示威活動可能影響由消費主導的復甦前景。在鄰國馬來西亞，總理穆希丁·亞辛以微弱優勢通過考驗，正面臨越來越大的政治壓力。在歐洲，波蘭一直被有關墮胎法的抗議活動所困擾。而在拉美地區，智利將開始修改憲法的進程，而秘魯政府也在爆發抗議浪潮後努力實現穩定。
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