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| 道指一年走勢 |
中評社香港3月11日電／大公報報道，美股近期如搭過山車，跌宕起伏不定，令人無法預測後市軌跡。有“新債王”之譽的Doubleline基金行政總裁岡拉克（Jeffrey Gundlach）警告，美股估值過高，勢必崩盤，跌幅可能超過10%至15%，但不知道跌幅會否超過80%。岡拉克更預計，美國通脹顯著攀升，6月及7月時，美國通脹將升至3%以上，並持續幾個月，甚至有可能“失控”。不過，美國上月消費物價核心指數（CPI）升0.1%，較預期的0.2%低，暫時紓緩市場的憂慮。道指早段則最多升361點，報32194點，創歷史新高。
岡拉克近日在一次網絡會議上表示，導致美股大跌的主要因素仍是通脹，以及被高估的股票市場。外媒引述岡拉克表示：“通脹可能會嚇壞證券市場”。同時預計通貨膨脹將顯著上升，今年夏天的幾個月，整體通貨膨脹率將超過3%，甚至情況可能會變得更糟糕，通脹率有可能超過4%。
納指恐重演2000年跌勢
他又說：“正處於政府債務及股票估值方面的投機性泡沫，若股價暴跌，也不會是10%或15%，而將是一個大跌幅，將會有大量的股票頭寸平倉。”
過去幾年，美債的主要買家是聯儲局。岡拉克認為，美債缺乏強勁的需求，而聯儲局不僅不會擔心通貨膨脹率上升，還會歡迎這種通脹水平，以及隨之而來的負利率，因為這令美國可以用更便宜的成本為赤字融資。
儘管過去幾個月，他一直看漲美元，相信美元可以在短期內升值，但是當看到美國赤字不斷擴大，這意味著長期美元將走低。鑒於對美元走軟的預測，他表示長期看好大宗商品，因美元走軟與大宗商品價格走強密切相關。
至於黃金，他認為，黃金長期可能反彈，因拋售已相當強勁，金價不可能持續下跌。儘管此前金價處於每盎司1800美元左右的水平時，岡拉克對黃金持中性態度，但他表示現在可能是本輪黃金周期的低點。
科技股方面，岡拉克提到FAANMG六大科技股，表示這些股票的估值與疫情前水平相比，高得驚人。岡拉克警告，納斯達克指數看起來“相當冒險”，可能會出現2000年至2003年那樣的下跌，納指或已見頂。他還預測，VIX恐慌指數在下一次衰退中將超過100。
擔憂赤字飈升 批評沉迷放水
美國的預算赤字已達到創紀錄的GDP的16.2%，岡拉克對赤字表達了擔憂。他表示：“最大的問題是人們已經完全沉迷於這些刺激計劃，人們可能開始相信刺激是永久性的，我擔心人們出現對於刺激計劃的無休止的苛索。”
對於給年收入達15萬美元的人亦發放資金的刺激計劃，岡拉克批評說，這導致了更廣泛的債務貨幣化。消費方面，岡拉克警告，消費者信心還未回升，消費信心距離完全恢復還很遠。 |
