中評社北京4月12日電／據經濟日報報道，近期，香港交易所迎來多家二次上市的中概股企業。繼汽車之家敲響上市金鐘，拉開今年中概股回歸的序幕之後，百度、B站（嗶哩嗶哩）也陸續在港成功二次上市。4月6日，攜程通過港交所上市聆訊，開啟回歸之旅。中信證券此前發布展望報告稱，未來3年或將有40餘家中概股龍頭集中回港。這意味著包括香港證券市場在內的多方將收獲中概股回歸的紅利。
何以中概股“回巢”紛紛選中港股？這一方面是由於美國加強對中概股監管產生“推力”，另一方面更重要的原因在於港股完善自身制度建設、加強金融創新迸發出足夠的“拉力”。
一邊是“堵”——美國證券市場出於政治等複雜原因升級對中概股的限制。3月24日，美國證券交易委員會（SEC）發布公告稱已通過《外國公司問責法案》最終修正案，並徵求公眾意見。按照該法案要求，如果外國公司連續3年未能通過美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）的審計，將被禁止在美國任何交易所上市。中概股面臨的監管將遭遇更強不確定性。同時，法案中諸如要求公司披露其所在國政府持股比例等規定，顯然有將證券監管政治化的傾向。
另一邊是“疏”——港交所不斷清除制度障礙與壁壘，用更加開放的市場規則吸引優質企業。自2018年4月以來，港交所修訂其上市規則，此前不能上市的“同股不同權”公司、“未能通過主板財務資格測試的生物科技公司”均被允許在港上市，同時中概股在港二次上市也被認可。3月31日，香港聯交所就優化海外發行人上市制度咨詢市場意見，從政策方向看，中概股赴港二次上市的條件將被繼續放寬。
目前，大多數赴港二次上市的中概股，如阿里巴巴、網易、京東等，屬於新經濟企業。這“疏”與“堵”之間，顯示出香港證券市場對新經濟企業的包容與渴求。
事實上，對於中概股企業而言，赴港二次上市益處頗多。除規避被美股強制退市的風險外，首先，從上市便利程度看，在港上市的中概股公司無需拆除原有的VIE架構（可變利益實體），可節約大量時間與資金成本；其次，二次上市可以滿足公司融資需求，拓寬融資渠道；再次，相較於西方投資者，來自香港的投資者更容易看懂內地新經濟企業，這種對於本土企業的偏好有助於其獲得更高的估值和市值；此外，香港營商環境越來越趨於穩定，投資信心和資金逐漸增加；最後，在香港和紐約同時上市可使中概股企業獲得幾乎全天候的交易時間。
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