相比之下，中國的財政處境要好得多，有很大空間采取更寬鬆的政策。
當然，在中國人民銀行去年12月將1年期貸款市場報價利率（LPR）下調5個基點至3.8%後，仍有進一步降息的空間。在去年12月最後一次下調50個基點之後，存款准備金率（11.5%）也有進一步下調的空間。這將有助於降低消費者和企業的借貸成本。
去年12月，中國的通脹率保持相對溫和，沒有出現物價承受需求性壓力的跡象，這應該會讓當局有更大自由度來放鬆信貸條件。
如果北京准備加大減稅力度并增加政府開支以加快提振經濟信心和促進增長，那麼更高的債務水平將隨之而來。這可能意味著政府債券收益率上升，但積極政策的衍生品是中國債券市場對國際投資者越來越具吸引力。
中國經濟正走向軟著陸，而且仍有在2022年實現6%增長的空間。 |
